【富邦VIX可以買嗎】輸錢是因為『自動扣血』系統

富邦VIX可以買嗎
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【富邦VIX可以買嗎】輸錢是因為『自動扣血』系統

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因為新冠肺炎COVID-19美股從高點狂跌,相信許多投資人跑得跑、逃的逃,也有人腳麻了根本來不及跑。美股會不會持續探底誰都說不準,猜測股市高低點沒有意義,重點在於當股災來臨時,你準備好了沒?

在大部分投資人哀號遍野的同時,有一群人反常的興奮,正在迎接持續下跌的股市,他們是追隨股神巴菲特的價值投資者,對於他們而言,這是能夠撿到好公司便宜價格的進場時機!

延伸閱讀: 發生股災前有什麼前兆? 金融海嘯都怎麼發生的?

為什麼有富邦VIX ?

2018年2月6號的「26股災」美股當日狂跌3%,台股也在4天內跌了逼近1000點,富邦VIX的股價從5.66元一路噴到10.63元,漲幅90%。

00677U就此聲名大噪、一戰成名,變成投資人眼中的避險工具,最後開始走向富邦VIX的一個圈套…,投資人應該要先了解「VIX」本身意涵是什麼,再更深入研究富邦VIX是否適合放入投資組合中。

股票代碼名稱00677U 富邦VIX
基金類型期信ETF
經理費(年)0.99%
保管費(年)0.15%
標的指數標普500波動率短期期貨ER指數
漲跌幅度無漲跌幅限制
有無配息無配息 ⭐
風險報酬等級高波動度 ⭐
次級市場(股市)交易手續費0.1425%
證券交易稅0.1%
現金(新台幣)申購/買回基數500,000受益權單位為基準

⭐特別注意00677U富邦VIX是沒有配息的ETF,而且是看空美國市場的ETF。另外簡介也說明了這是高波動等級的ETF,非常不適合長期持有,比較適合短期的價差買賣。

投資人不看好市場(看空市場) 會發生金融海嘯或大修正等慘烈事件時,就會開始找尋一些能避開短期巨大風險的投資工具,因為VIX指數與S&P500指數是反向走勢的關係,所以許多投資人就把VIX當作看空市場的投資標的,想要從中賺取報酬。

近幾年台灣投資人熱愛ETF,證券商也順勢推出一系列從名稱上辨識不出投資什麼標的ETF多達150種。在這種想要避險以及熱愛ETF的環境下,富邦VIX(00677U) 因此孕育而生。

延伸閱讀: 什麼是ETF? 他跟股票一樣嗎?

延伸閱讀: ETF要去哪裡買? 要怎麼挑適合自己的ETF?


VIX是什麼 ?

VIX指數又稱為市場恐慌指數,VIX全名為「CBOE Volatility Index」,在芝加哥期權交易所市場波動率指數交易代碼。

VIX指數是在衡量「標普500指數(S&P500)」期權的波動大小,並透過公式計算出未來30天市場預期波動幅度,通常又被「恐慌指數」或「恐慌指標(Fear Index)」。

補充: 標普500(S&P500) 指數中成分股為美國前500大上市企業,是觀察美國市場的重要依據。(S&P500就像是台股的0050)

VIX計算方式非常複雜,有興趣的人可以參考看看這篇內容 (我自己也看不太懂XD)

VIX簡單的看法

當投資人恐懼害怕時,想要逃離市場的情緒會越來越強烈,此時就會影響到恐慌指數VIX升高。

觀察下圖美國標普500(S&P500) 指數與VIX指數對應走勢的關係,紅色線是S&P500走勢圖(左軸),黑色線是VIX指數走勢圖(右軸),基本上S&P500上漲,VIX就會下跌,兩者之間是反向的走勢。

代表整體市場樂觀時(市場波動小),VIX走勢向下;反之,整體市場悲觀時(市場波動大),VIX走勢就會向上,恐慌、拋售股票情形也會增加。

富邦VIX可以買嗎
🔺 S&P500指數(紅色)、VIX指數(黑色)相對走勢圖。

VIX指數>40代表投資人們很恐慌,對於整體市場看法非常悲觀,如果VIX指數<15表示投資人對於市場整體看好、樂觀,長期觀察VIX指數走向能夠作為投資人判斷市場是否過熱的依據。

富邦VIX可以買嗎-指數
🔺 VIX指數漲跌圖
富邦VIX可以買嗎-指數
🔺 VIX指數對於市場反應關係圖


富邦VIX的5個暗黑真相 !

強烈建議: 購買前一定要詳閱公開說明書

富邦VIX全名是「富邦標普500波動率短期期貨ER期貨基金」,是一檔可在股票市場交易的基金,也就是大家熟知的ETF(台灣只有這檔是VIX的ETF)。

富邦VIX主要是追蹤美國恐慌指數VIX,而美國恐慌指數VIX是追蹤S&P500。簡單來說,S&P500跌,富邦VIX就會漲,這只是比較好懂的對應關係,事實上影響富邦VIX漲跌的還有近月、次月的VIX期貨。

富邦VIX(00677U) 的公開說明書,文字很多有興趣可以閱讀看看

1. 期貨型ETF具有正價差特性,千萬不要長期投資

VIX指數本身無法交易及複製,全球VIX相關的ETF都只能以追蹤VIX期貨指數的方式進行,富邦VIX也是追蹤”期貨”的ETF。

大多數時間VIX期貨都存在大幅度(10~20%)的「正價差」(期貨價格>現貨價格),因為期貨有結算日的機制。

所以任何期貨產品的價錢是呈現正價差,對於「做多」期貨來說都是不利的狀況,正價差會隨著結算日開始收斂,導致淨值減少,甚至可能出現不漲反跌的現象。

總結來說,因為富邦VIX是追蹤期貨指數,如果在短時間內S&P500沒有大幅度的下跌,那麼富邦VIX則不會有明顯漲幅甚至可能下跌,因此不適合長期持有投資,會有放越久損失越大的可能。


富邦VIX可以買嗎-正價差
🔺 期貨價格與現貨價會因為越接近到期日,價差會越逐漸收斂。 圖片來源: 網路

2. 每日轉倉機制,內建自動扣血系統

屬於期貨型ETF的富邦VIX,追蹤期貨指數就會有每日轉倉的機制。

所謂的轉倉機制可以想像成你租了一個倉庫每天會收取固定的費用,隔天就必須去找其他倉庫再付一筆錢,這稱為「轉倉」費用。

轉倉的過程中,都是賣出較低的價格然後再買進較高的價格,無形中每天就多了一個轉倉成本。

也就是說,如果當天富邦VIX沒什麼漲跌或漲跌不大,就會因為每天的轉倉成本而拉低股價,內建的自動扣血系統若是長期持有,只會讓投資的錢慢慢被轉倉費吃掉!

標普500波動率短期期或ER指數基本介紹如下:

指數編製公司標普道瓊斯指數公司
指數成份近月、次月VIX期貨(CBOE Futures Exchange)
指數基準日2005/12/20
指數代號(Bloomberg)SPVXSP
指數基礎貨幣美元
轉倉頻率每日

3. 會有折溢價風險

富邦VIX本質來說還是一檔”基金”,只是它是能在股票市場買賣的基金,和一般基金一樣有所謂的「淨值」,但由於可以在股市中交易,因此還會有一個「市價」,當市價高於本身淨值太多時就會有「溢價」的問題產生;反之,市價低於本身淨值時就是「折價」。

當投資人看空市場的時候,就會在股市中大量購買富邦VIX造成股價被買起來,此時的市價就會高基金淨值,簡單說就是大多數人都買貴了!

富邦VIX可以買嗎-溢價
🔺 ETF 折價/溢價示意圖

00677U富邦VIX即時淨值查詢 (臺灣證券交易所)

4. 無漲跌幅限制

雖然富邦VIX是可以在股票市場交易的ETF,但因為是屬於期貨型ETF,是不會受到10%漲跌幅的限制,因此在台灣地區想購買富邦VIX這檔股票必須先申請信用交易戶,並且簽署風險預告書之後才能買賣。

富邦VIX曾經一天漲幅高達57%,因此激發了多數投資人的興趣;但相對的也有可能會產生大幅度的的跌幅,受的了一天30%的虧損嗎? 高波動性的漲跌真的需要大顆心臟的投資人才適合阿~

5. 不是絕對不會倒,還是有可能清算下市!

「ETF是分散風險,絕對不會倒」,這句話讓部分投資人以為富邦VIX是屬於ETF所以它也不會下市,其實這句話只對一半。

因為富邦VIX是屬於期貨型ETF,是透過期貨來操作,這會讓基金淨值波動性變大,一旦S&P500大漲,VIX指數就會大跌,基金淨值可能就面臨大幅度縮水的問題,再加上期貨結算日若接近更會加速淨值的損失。

依金管會規定,期貨型ETF若基金淨值平均規模低於新台幣2千萬元或近3個營業日平均淨值比發行價下跌90%,則須強制下市。

富邦VIX(00677U) 發行價20元,也就是股價低於發行價的1成時,股價低於2元時會被清算下市,況且普通投資人是有可能拿不到清算後的費用。


為什麼我不能買富邦VIX ?

如果今天你是不能購買富邦VIX的人,基於這支ETF是屬於槓桿型ETF,所以必須跟證券商申請信用交易戶並且簽屬產品風險預告書才能掛單買賣。

這邊以中國信託證券做例子,可以在線上申請所有程序,不用在特別跑去證券商一次。

  • Step1: 必須符合信用交易戶條件,並用APP完成線上申請。
  • Step2: 申請完成信用交易戶之後(可融資融券),於APP上再多簽署產品風險預告書。
信用交易戶申請條件詳細資格
開立受託買賣帳戶>3個月
近一年委託買賣成交累計>10筆交易
累積金額>25萬台幣

實際上的程序會跟條件會依不同券商有所不同,需要問該間的券商營業員會比較清楚。而目前大部分券商都也有提供線上簽署服務,其實也很方便。

舉例: 中國信託信用交易戶線上申請

舉例: 中國信託產品風險預告書

溫馨提醒: 千萬不要看到富邦VIX漲很多,然後就腦沖馬上去買喔,因為很可能就因此跳進地獄去了…


投資人在「富邦VIX」常犯的錯

  • 聽信朋友說市場恐慌,需要買富邦VIX避險。
  • 覺得一張才幾千元,就越買越多。
  • 只要帳面出現虧損就死抱活抱不賣,最後擴大虧損。
  • 渴望自己下一次也有機會碰到那單日漲幅57%。
  • 想一日致富,就融資買進多張富邦VIX。
富邦VIX可以買嗎-VIXY
🔺 美股追蹤VIX指數,名字叫VIXY的ETF歷年走勢圖。 資料來源: yahoo finance

以追蹤標普500波動率短期期貨ER指數,名字叫VIXY的ETF為例,最高價錢大約$USD 10,000,假如帳面出現了虧損又再繼續凹單,8年後股價下跌將近99%,如果當初投資到這檔ETF而且又繼續凹單的投資人,真的最後會屍骨無存啊….

另外有一個概念要先釐清,長時間美國作為世界經濟的領導者,長期(5年~10年以上) 股市一定是上漲的,再加上轉倉費用,長期持有VIX一定會出現很大的虧損。

🔺 美國整體股市平均遇上股災跌幅只有-33%,而且平均持續時間也只會有14個月。 長期來看美股市上漲的,所以千萬別長抱富邦VIX,否則慘賠是很容易的事。 資料來源:capitalgroup.com


富邦VIX是複雜的投資商品

經過一連串的介紹,相信各位投資人有更加認識VIX這個指數及金融商品。

總結而言,富邦VIX(00677U) 是結合期貨、基金、股票於一身,並且是看空海外指數的ETF。

這麼複雜的商品,甚至很多人還以為台灣加權指數跌,VIX就必漲。若是不懂富邦VIX的人千萬不要跟著潮流一股腦地栽進去投資,否則賠錢的很有可能就是無知的投資人。

從歷史經驗來看,從2009年到2018年,12年之中有其中6年跌幅超過6成,也就是說這是一檔”多數時間可能會虧掉六成以上”的投資標的,難道這風險還不小嗎? 假如說還是有興趣嘗試投資,建議持有時間不要超過一個月,不管輸贏都要先跑,免得遇到更大的損失!

面對自己不懂的商品就像赤裸裸地站在屠宰場,只能任人宰割! 另外必須要提醒大家的是,這檔ETF是富邦投信發行的,不管漲跌如何,富邦投信就像莊家一樣賺經理費、保管費、手續費。

只要散戶拼了命的在市場上交易富邦VIX,這檔ETF就為莊家帶來了更多財富。最後提醒各位投資人,投資並不是賭博,只要謹記「不懂的東西不要碰」這樣就能規避掉大部分的風險了。


快速總結

  1. 富邦VIX與S&P500指數是反向關係,是看空海外市場的投資標的。
  2. VIX指數又稱為市場恐慌指數,是在衡量標普500指數(S&P500)期權的波動大小。市場越恐慌時通常VIX指數越高。
  3. 一般人不會了解富邦VIX的5個真相: 期貨ETF、扣血系統、折溢價、無漲跌限制、可能會下市。
  4. 買富邦VIX需要申請信用交易戶並簽署產品風險預告書。
  5. 一般人常犯的錯誤: 長期持有富邦VIX造成虧損慘重。
  6. 富邦VIX屬於較複雜的期貨型ETF,不懂富邦VIX的話最好就別買賣,否則容易出現虧損。

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9 thoughts on “【富邦VIX可以買嗎】輸錢是因為『自動扣血』系統

  1. 謝謝版主整理這篇 😀
    最近準備進入投資市場,朋友推薦富邦VIX 但是他是老手,所以比較懂看
    這篇剛好幫我上了一課

  2. 原來不是所有的ETF都能長期投資,請問版主0056可以長期持有嗎?
    因為朋友一直鼓吹可以買,但是我不太懂,有點下不了手

    1. 基本上只有原型的ETF筆金額適合長期持有,有牽扯到期貨的就不適合
      0056基本上是OK,不過建議你要買進前還是要徹底了解再進場喔,不要投資自己不懂的商品,都是辛苦錢要好好評估
      後續也會分享一篇0056的介紹 買賣策略喔
      有興趣可以多多關注我們~

    1. 沒錯……散戶只能被法人玩 很可憐
      因為賺錢的就是富邦本人哈哈
      vix本身就很複雜,能不碰就不碰!

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