高股息殖利率股

【高股息殖利率股真的好嗎】挑選的5大步驟與股息發放率

每次都聽到『高殖利率』,或是聽到要領很多『股息』,然後每次都似懂非懂就勇敢的給他買下去。

但這麼衝動真的對嗎? 是不是應該有什麼該注意的地方沒注意到呢?

在挑選股息股的時候,我們一定是往比較高股息殖利率的股票去篩選,但是要怎麼篩選呢?

看完這篇文章,我會給你5個步驟讓你去自己篩選好的股息股,按照這5個步驟篩選,就安心的持有這些股票吧,所以讓我們繼續看下去囉 !

股息到底是誰給你的?

你可能在台灣聽過一些關於股息的說法,這些說法乍聽之下可能都沒錯,但你確定這些說法正確嗎?

1.「股息只是把錢從左邊口袋放到自己右邊的口袋」?

2.「股息只是左手換右手」?

3.「領了股息賠了價差」?

股息的錢來自於企業

確實在短期間內,你會有一種錯覺就是「股息其實是自己的錢」,因為你領到的股息也確實會反應在股價上,所以短期間若不考慮股價漲跌,有沒有配息對你來說根本沒差,因為你的總金額是不會變的。

不過真實的股息並不是你的錢,而是「真實的企業將賺來的錢以分紅的方式分紅給股東」。所以企業會不會發放股息給股東,取決於公司到底有沒有真的獲利。

【舉例】:

配息前後,你的總金額是不變的。假如說你用100元買了1張股票,他即將配5元給股東當股息,那麼配息完,你會得到5元現金,然後股價他會幫你調降成95元。

「100元(配息前)=5元(股息)+95元(配息後股價)」

股息調降股價的原因

如果股息的確來自於企業,你是不是在想那為什麼要調降股價?其實這一切是為了交易上的公平。

假設今天配息不會調降股價,那是不是就會有一堆人在發股息前買進,領到股息後馬上賣出,這樣豈不是讓這些投機的人可以快速賺錢嗎。

所以為了交易上的公平,讓配息前與配息後的投資人必須有平等的狀態,才會讓配息後股價調降,否則不是對那些配息完才買股票的人太不公平了對嗎?


股息殖利率怎麼計算?

一般公式:股息殖利率(%)=每股發放現金(Dividend Per Share)÷每股股價(Price Per Share)

就你的認知而言,你知道把一筆錢拿進去銀行存,銀行每年就會給你利息,你就可以從銀行給的利息算出利率會是多少,或是你可以利用預定利率回推今年你可能會有多少利息。

股票的概念就很像銀行,你知道的銀行利息就很像股票會發給你的股息,所以說利率就很像『現金殖利率』,或是『股息殖利率』。

延伸閱讀: 為什麼股票會發股息? 股票代表真真實實的一間企業。

延伸閱讀: 2020年Firstrae開戶教學,3分鐘超詳細圖解開戶流程!

比較項目股票 (Stosk)銀行 (Bank)
你的報酬率股息殖利率(Dividend Yield)銀行利率
你得到的分紅股票的股息(Dividend Per Share)銀行每年利息
你的成本股價(Price Per Share)存入的本金
高股息殖利率股真的好嗎:股息殖利率的公式。
🔺 股息殖利率的英文公式。圖片來源:wallstreetmojo

說到這裡,相信你應該也會想買比較高殖利率的股票對吧? 畢竟就像銀行每年給你的利率越高越好!
但從公式來看股息殖利率的計算,如果你想要有比較高的殖利率,你就必須要有2個條件。

1. 很低的股價成本:當股票市場低迷時,你就很有機會撿到低成本的股票。
2. 很高的股息分紅:如果你買的企業夠賺錢,它就越有能力回饋現金給它的股東。

所以說你應該會發現,在這個公式裡面,股價與股息殖利率是成反比的關係。意思就是當股息殖利率高的同時通常股價就很低;股息殖利率低的同時通常股價就很高。

高股息殖利率股真的好嗎:股息殖利率會與股價呈現反向關係。
🔺 股價(藍色)與股息殖利率(橘色)呈現反向的關係。圖片來源:YCharts

台股股息與殖利率

一般來說,台灣的股息目前大多數還是「一年配息一次」,所以說發股息當天開盤時,你會很明顯看到股價跟前一天收盤價相比會瞬間減少很多,那是因為股價會扣掉你收到的配息。

簡單來說,假設中信金配息前一天股價是22元,預計今年配1元給股東,等到配息當天開盤股價就會直接變成21元。

由於台灣單次配息,短期間股價受影響較大,所以你在台灣才會常聽到『填息』、『貼息』等名詞。

1. 『填息』:以上面例子來說,如果中信金的股價從21元漲超過配息前的22元,這就稱做填息。
2. 『貼息』:假設中信金在配息之後,股價不但沒網上漲,反而還億值下跌,就稱做貼息。

另外我們在看台灣的股息殖利率時,我們會期望可以抓到5%的殖利率,因為平均來說台灣上市股票的殖利率大概會落在4%左右,所以抓5%以上的殖利率就代表股價偏低,是較好的進場點。

高股息殖利率股真的好嗎:台灣個股通常的股息殖利率會落在4%左右。
🔺 台灣平均殖利率在4%左右。圖片來源:元大投信

美股配息與殖利率

美國股票配息多數屬於『季配息』,也就是每3個月就會配息給股東。當然還是少數會有不一樣的企業,有些是半年配息一次,有些是每個月在配息。

不過最重要的是:「千萬不要認為領越多就真的是越賺,因為在計算股息殖利率的時候是利用『每年股息』做計算的。」

假如都是4%的股息殖利率,且都是發4塊錢的股票,月配息跟季配息就差在股息你會分多少次拿到,但是當年的股息總額會是一樣的喔!

項目月配息季配息半年配息年配息
假設股價$100.0$100.0$100.0$100.0
當年可領到的總額$4.0$4.0$4.0$4.0
每次領到股息$0.3333$1.0$2.0$4.0
每年可領次數12421
股息殖利率4%4%4%4%

1. 月配息:Realty Income Corporation (房地產投資信託)

2. 季配息:多數美股,像The Estée Lauder Companies Inc. (雅詩蘭黛)

3. 半年配息:The Walt Disney Company (華特迪士尼)

4. 年配息:以前的迪士尼 (現在美股很少是年配息)

美國整體平均股息殖利率大約落在2.2%左右,表現比較好的是REITs房地產投資信託、電信公司、公營事業,他們的殖利率才會有比較高在3.5~6%的水準。

所以說一般在挑選美國股票時,除了REITs房地產投資信託、電信公司、公營事業外,大概抓有4%以上的殖利率就是不錯的水平了。

高股息殖利率股真的好嗎:已為國為例子,不同行業通常會有的股息殖利率也會不同。
🔺 美國除了REITs、電信類、公用事業外,其他各產業平均殖利率在2.2%左右。圖片來源:smartdividendstocks.com

一般公式:股息殖利率(%)=每股發放現金÷每股股價
公式轉換:每股股價=每股發放現金÷股息殖利率(%)

以可口可樂為例子,你預期可口可樂會發1.60美金並且殖利率必須>4%,你就可以計算「股價=預期股息÷4%=1.60÷4%=40」,所以當股價低於40美金時就是很棒的入場時機!

也就是說,當你用低於40美金買到可口可樂的時候,就代表著你也是相對買到高殖利率的價位。領一樣的股息,但是你卻比別人的成本還要低的意思。

高股息殖利率股真的好嗎:可以選擇一個好的殖利率當作進場點。
🔺 你可以用股息殖利率去估算一擋股票的合理價格。圖片來源:seekingalpha

挑選高股息殖率股的5大步驟及風險

Step1:判斷股票是否為高殖利率股。 (台股>5%;美股>4%)

Step2:檢查發放的股息是不是一次性發過多。(排除掉賣場房、設備賺來的錢)

Step3:檢查該公司的股息發放率受否過高。 (股息發放率最好<70%)

Step4:檢查該公司的營收是否維持正常水準。

Step5:檢查近年公司的自由現金流狀況。(現金流最好不要減少太多)

高股息殖利率股真的好嗎:股息發放率的示意圖。
🔺 股息發放率公式示意圖。公司賺$20,000,分給股東$5,000,計算出「股息發放率=$5,000÷$20,000=25%」。圖片來源:seedly

以上5個步驟的目的就是在確定公司發股息的狀態,你必須要確認「這間企業的高股息殖利率是因為股價被低估」還是因為「高股息殖利率只是他打腫臉充胖子硬要發股息」呢?

當然這些步驟是更近一階的篩選,你一定要建立在買體質好的企業上,否則這些步驟如果是用在挑選賠錢的公司上,這幾個步驟絕對會沒有用。(因為公司賠錢的狀態如果還發股息給你,代表公司很可能是借錢,然後發錢給你…)

注意高股息殖利率的『風險』

在挑選會配發股息的股票,你一定也是希望可以找到比較『高殖利率』的股票,這樣子才可以用較低的成本領到比較多的錢。

雖然說高殖利率真的很棒,你一定也很想要找到這種標的,但股息是企業給你的,如果有個殖利率50%的股票你敢買嗎? 也就是說你用100塊買,好像只要一年你就可以回本一半,但其實這可能充滿著非常多陷阱!!

注意營收與自由現金流狀況

在『Step2:檢查發放的股息是不是一次性發過多』這條件來看,我們要盡量避免掉那種賣場房、賣設備、賣土地來增加自己公司EPS的公司。

這個步驟確實可以增加公司收入,但它是屬於『業外收入』,並不是由公司本業賺來的錢,換句話說就是「一間企業能有多少場房、土地可以買賣?」相信你知道這個答案會是什麼,所以我們才需要找本業一直在賺錢的公司那才是體質好的公司。

再來就是去檢視企業的自由現金流狀況,如果一間企業的自由現金流已經是『負值』,然後他還在發錢給你當股息,那他肯定是『借錢發給你』,所以這種企業握在手中應該不是很安全對吧?


高股息殖利率股必看的股息發放率

你一定要懂的股息發放率 (Payout Ratio)

公式1:股息發放率Dividend Payout Ratio(%)=發放股息(Dividend)÷淨收入(Net Income)

公式2:股息發放率Dividend Payout Ratio(%)=每股股息(Dividend Per Share)÷每股盈餘(EPS)

(仔細看其實你會發現這兩個公式是一樣的,因為只是在分子和分母上同時除上了『股數』。它就只是簡單的國中數學計算,如果你不知道我在說什麼,你只要知道上面兩個公式是一樣的就可以了~)

高股息殖利率股真的好嗎:股息發放綠的公式計算。
🔺 股息發放率的公式。股息發放率Dividend Payout Ratio(%)=發放股息(Dividend)÷淨收入(Net Income)。圖片來源:seedly

股息發放率通常就是在檢視一間公司把賺來的淨利(Net Income),用多少比例發放給股東當作股息(Dividend)的一個指標。

所以你通常在看股息發放率的時候會看到三種情況,有可能股息發放率=0%~100%,甚至更誇張的還有超過100多%的也都有。

比較項目股息發放率=0%股息發放率<70%股息發放率>100%
股息殖利率0%通常1%~8%有可能>10%
公司營運狀況或例子1. 公司沒賺錢
2. 公司快速成長需要大量資金
ex: Google、Facebook
1. 正常有賺錢的公司
2. 緩慢成長的公司
ex: 寶僑、可口可樂
1. 公司有機會是經營不善
2. 比較飽和的事業
ex: 美國公用事業、能源、電信
高股息殖利率股真的好嗎:不同行業在股息發放上也可能不同。
🔺 在美國股息發放率(payout ratio)會因為不同行業而不同。雖然能源產業發放率很高,但是他們依然有很多現金在公司手上。圖片來源:simplysafedividends.com

1. 股息發放率=0%

這種情況很明顯的就是公司沒有配發任何股息給股東,通常狀況是不賺錢的公司。但也有可能是一些經營很棒的公司,我就認為這也不一定是件壞事。

假如說是一間新創公司,或是像Google、Facebook這樣正在成長的公司,公司一定需要一些資金協助這段成長的過程,所以他們賺的錢必須投入在下一次的研發或廠房支出等,這樣子他們才可以賺到更多的錢。

或是像巴菲特的公司波克夏.哈薩威(Berkshire Hathaway)也是沒有配發股息的公司,因為波克夏的股東們希望公司不要配發股息給他們,股東希望公司好好利用他們的錢幫他做更好的投資,所以你這時候會說不發股息是壞事嗎?

高股息殖利率股真的好嗎:像是波克夏就是一間不發股息的公司。
🔺 波克夏每年的股東大會,股東們都很希望把錢交給巴菲特繼續幫他錢滾錢。圖片來源:lunajets

2. 股息發放率<70%

這種情況比較多是發放股息有一陣子的公司,因為這些公司已經進入比較緩慢成長的階段,自然能發出股息給股東,不過他們確實是拿公司真實賺到的錢發給股東的。

所以這類有賺錢又有發股息給股東的公司,只要股息發放率不會高過70%,基本上都算是穩健,並且會分紅的公司。

這種公司最棒的特色就是「公司賺錢不會全部獨吞放在公司口袋中,然後也會適當給一點分紅給股東」,所以這是對我們股東最樂見的事情~

3. 股息發放率>100%

股息發放率超過100%基本上公司是不好的一件事,這很直接的代表著「公司發出去的股息>>公司去年淨賺的錢」,所以你有沒有想過,公司明明沒賺那麼多錢,為什麼還要硬發這麼多錢給股東?

這個不好的問題通常很容易出現在『高殖利率股』中,你很有可能在前面幾次真的領到很高的配息沒有錯,但同時你也很有可能面臨到「公司現金不足或是要破產倒閉這件事」,這會讓你直接虧損本金,我想不是一件事好事情對吧?

所以要如何避開這種很糟糕的狀況呢,我建議你可以用下個段落我教你的『5個步驟檢查高殖利率股』,去檢查你想買的公司財務狀況是否安全。

高股息殖利率股真的好嗎:如果股息發放綠大於100%,公司有可能面臨現金不足或是倒閉狀況。
🔺 股息發放率>100%的公司未來有機會面臨倒閉,你可能也會損失全部的本金。

Bonus:你一定會問的問題

美國平均股息殖利率才2.2%,我幹嘛不買台灣的股票?

我想這是你會很想問的問題,確實也有不少人問過我。

聰明的你,你一定知道數字越大當然越好,所以你會覺得那買台灣的高股息殖利率不是應該更好嗎?

其實你沒有錯,以一年之內時間來看股息殖利率來比較,確實買台股會比較好。因為相同的本金你可以拿到比較多的股息嘛~

延伸閱讀: 如何打敗通貨膨脹? 股票竟然是最好打敗通膨的方法?

延伸閱讀: 5個存錢方法擺脫月光族,快速存到人生第一桶金!

但是問題就在於「你試著把時間對拉長來看」,美國體質好的公司通常都會「有股息成長的特性」,雖然說現在你的股息殖利率是2~3%沒有錯,但是在未來20年,你的股息成本殖立率(Yield on Cost)可以能就會變成10%,甚至更高。

下面給你一個美股股息成長的例子,體質好的公司通常股息成長也會伴隨著股價成長,讓你股息跟價差兩頭賺。如果你想看更多關於美股股息相關的資訊,你可以參考另一篇文章。

延伸閱讀: 美股股息成長股? 股息連續成長超過50年的股息股推薦!

項目『假設』每年市場
給予的殖利率
『假設』股息
每年成長10%
對應5%股息殖利率
該有的股價
成本殖利率=
[股息÷第一年股價]
第1年5%US$5US$100 (成本)5.00%
第2年5%US$5.50US$1105.50%
第3年5%US$6.05US$1216.05%
第4年5%US$6.66US$1336.66%
第5年5%US$7.32US$1467.32%
第6年5%US$8.05US$1618.05%
第7年5%US$8.86US$1778.86%
第8年5%US$9.74US$1959.74%
第9年5%US$10.72US$21410.72%
第10年5%US$11.79US$23611.79%

從哪挑選高殖利率股票

Dividend.com(美股)

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Seeking Alpha(美股)

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MoneyDJ理財網(台股)

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Goodinfo!(台股)

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高股息殖利率股真的好嗎:Goodinfo

快速總結複習

  1. 股息是企業賺錢以後用分紅的方式分給股東,並不是你自己的錢換來的。所以「股息只是從左手換到右手」是騙人的。
  2. 股息殖利率就很像銀行給你的利息利率,相對的,股息就很像銀行利息。
  3. 台股股息的殖利率大約要抓5%以上才是比較好的進場點,且台股通常是年配息居多。
  4. 美股股息的殖利率大約抓4%以上就是很好的入手點了,而美國大說數公司都是季配息。
  5. 挑選股息股的時候要稍微留意所謂的『股息發放率』,最好能夠小於70%是比較好的水準。
  6. 挑選股息股的『5大步驟』,最後一定要留意所謂的營收跟自由現金流,這關係到公司實際上財務狀況的好壞。
  7. 短期來看確實買台股可以有比較高的殖利率,但如果長期(10年)加上股息成長後,美股很有機會讓你同時賺價差和股息。
  8. 查詢股息殖利率的網站:Dividend.com、Seeking alpha、MoneyDJ理財網、Goodinfo! 


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