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【REITs是什麼?怎麼買?】3個優缺點及REITs的ETF分析

最後更新時間:2024-03-31


不動產投資信託REITs怎麼買

投資房地產真的需要準備很多金額才能投資嗎?

不是聽說頭期款隨隨便便也都要100~200萬嗎?

但是這篇文章就是要告訴你如何用股票來投資房地產,也就是投資「房地產投資信託」,讓你只要有一點點金額就可以開始投資。

如果你想知道更多關於房地產投資信託的細節,趕快往下看下去!

你就會知道其實你已經有能力參與房地產投資囉~

REITs是什麼?

REITs的英文全名是「Real Estate Investment Trust」,也就是不動產投資信託基金的意思。

是可以在股票市場中交易的一種商品,簡單來說就是將不動產證券化,讓你可以透過小資金就可以投資不動產(房地產)。

投資REITs就好像你擁有一部分的房地產權,假如一棟房地產要3,000萬美金,而你擁有其中的『1 / 3,000萬』,就感覺是『你擁有那棟房地產中的一小塊磁磚』一樣。

REITs的現金流主要來自租金收入、維修管理費、出租率等,而且你要知道REITs的出租並不是你想像中「租給住家收房租費」。


反而是REITs有很多案子都是租給商辦、數據中心、工業用地、醫院等,甚至連土地出租、建築物上的設備等都可以算是項目之一,跟你想像中的租房子應該會有點不同。

所以基本上REITs的現金流在租客沒有違約的情況下,他們的現金流收益是非常穩定的。

另外在美國的REITs有被規定90%以上的獲利必須配發給股東當作股息,也因此他們可以免掉一些稅務。


不動產投資信託REITs怎麼買:真實房地產投資像託有可能是商辦、購物廣場等

🔺 真實的房地產投資信託有可能是商辦、購物廣場、數據中心等。圖片來源:網路

REITs(不動產投資信託)優點缺點整理

REITs 優點1:投資門檻低

REITs的買賣就跟股票一樣,可以直接在股票市場上購買,而且購買金額不像要買真實房地產一樣這麼大,很多都是台幣1~2萬內就能買到的。

這樣的模式大大降低投資門檻,讓很多小資族可以參與房地產的投資,包括我們自己也在其中,沒有頭期款也能在工作一兩年就能參與到市場。

REITs 優點2:收益穩定

基本上營運良好的REITs公司收益都會非常穩定,因為收益都是來自租金與房屋管理費用等,只要租客與企業在租賃相關地產沒有出現大規模的毀約,現金流一般來說都會很穩定。

所以如果你是投資美國REITs的人,再配合美國規定REITs要將90%以上的營利配發給股東,這時身為股東的你,你手上的REITs會非常穩定帶給你股息被動收入。

【補充】:

以一檔美股每個月會發股息的REITs(#O)來舉例,假如20年前你就花10,000美金投資在這檔REITs上的話,包含所有價差、股息成長、股息再投資等等,你現在可以每個月將近有22,000元台幣的股息可以領,是不是就跟真的收租一樣呢!


當然我們講的前提是「20年前持有一檔好公司到現在的狀態下」,也就是「22,000元台幣股息」是回測的結果。雖然說只是回測,但是你未來依然有機會可以在一些REITs上領到不錯的股息。

至少蠻多機會是現在開始,就有4%股息的機會,已經是很棒的穩定收益了。(ps:強烈提醒,還是要去詳細分析股票喔)

REITs 優點3:有效抗通膨

我們知道通貨膨脹除了最基本的食物會漲價以外,房地產也是另外漲最兇的一個項目。

所以如果你持有REITs的股票,基本上你就不會怕你的資產被通貨膨脹給吃掉了,因為你的REITs也會跟著漲價、股息也會跟著越來越多。


 延伸閱讀:《富爸爸窮爸爸》在幹嘛? 5個跌破你眼鏡的財商知識!

 延伸閱讀:如何對抗通貨膨脹?3招完勝通貨膨脹的方法!

REITs 缺點1:無實體資產

雖然說 REITs 可以降低投資門檻,你就可以有機會參與房地產的投資。

但是 REITs 最大的缺點就是你不會看到實體房地產,不像你投資實季房地產套牢時,你至少還有一間房子可以居住。

另外你也不知道你投資的房地產的外貌,而且你投資的 REITs 也不會只有一棟或是一間房地產,你會參與到一間公司掌管的所有房地產。


 延伸閱讀:實體房地產要多少頭期款?頭期款怎麼概算和粗估?

REITs 缺點2:需要考量管理團隊績效

因為你投資 REITs 通常都是投資在一群房地產上,所以你的投資報酬率不像一般包租公婆算一間出租率就好,就如上一點講的,你投資的是一群房地產。

所以投資REITs需要考量他們的經營團隊是否有效率,因為有效率的團隊才能提高他們的出租率,這樣你的投資報酬也才會高。

REITs 缺點3:不會有爆發性成長

投資 REITs 並不像是直接持有一間房地產,絕對不會有一年100%的績效出現。

而且 REITs 主要是以房租當作收益,所以正常情況下不可能一群房地產的租金瞬間爆漲,因為這很可能直接的就是影響到該REITs的出租率。

試想看看如果一群房子下個月房租要漲100%你還會想租嗎?正常人就直接換一間了!

但持有真實房地產非常有可能因為貸款8成的情況下,再加上房地產物件上漲讓他有一年100%的獲利,這是非常有可能會發生的!

不動產投資信託REITs怎麼買:REITs是投資一群房地產,不是單一間房地產

🔺 所以投資REITs不是只有投資一間房地產,你反而是投資在一群要出租的房地產,然後收租金。圖片來源:property-investment.net

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REITs vs 真實不動產

(往右滑)

REITs

真實不動產

是否持有真實不動產

🏆

管理方式

🏆信託公司管理

持有房地產的人自己管理

法律需求

🏆信託公司管理

要求高(但可請代書)

價格透明度

🏆股市價格非常透明

部分不透明

流動性

台股REITs:很低

🏆美股REITs:非常高

看地區

投資金額需求

🏆很低

(美股最低US$50就能投資)

很高

(自備款最少要NT$100萬)

價差獲利模式

股票的價差

(波動比較沒那麼大)

🏆房地產本身價差

(價差可以很大)

現金流

股息收入

(很多是一季配一次)

🏆租金收入

(每個月收一次租金)


事實上不管你投資的是REITs還是真實房地產,其實都有他們各自上的好處。

不過如果你是新手的話,我可能會比較建議你先選擇投資REITs,因為真實房地產並不像REITs價格透明還有流動性高的特性。


當然真實不動產會有它的好處,就是你每個月收的租金就是真真實實的現金流,是一個非常棒的被動收入。甚至你投資的真實房地產,價差部分更有機會創造更高的報酬率。

只是我得老實說,真實房地產在買賣上會有比較多的陷阱,而且也會比較多法律層面的問題,還有貸款上的眉眉角角,會比投資REITs還需要花更多時間去學習才行!


 延伸閱讀:實體房地產要多少頭期款?頭期款怎麼概算和粗估?

要怎麼投資REITs(不動產投資信託)?

投資REITs的方式很簡單,只要你有了股票的證券戶,你就可以買賣相關的個股和ETF來投資,只要透過手機上的APP就能交易囉~

以長期投資來講,我會建議你投資REITs個股、ETF、美股大盤來間接投資房地產,當然一開始我最建議你的就是先買REITs的ETF,這可以避免掉你選錯個股的風險。

當然如果你對股票有了更進步的認識以後,選擇挑選REITs個股當然是沒問題的。


(往右滑)

優點

缺點

新手推薦

REITs個股

可以自己挑最好的REITs公司

有可能選到不好標的

REITs的ETF

分散買不同的不動產信託公司

可能會降低投機績效

美國大盤

除了REITs外,也包含了各種行業

整個大盤含有REITs的比例很低

你可以看近20~30年間,不動產投資信託跟整體美國大盤比較,不動產投資信託的長期平均漲幅9.9%確實比大盤平均5.6%還要好很多。

這非常有可能歸功於美國房地產近20年的漲幅,所以也讓這些REITs公司能在租金方面漲價,讓整體公司有非常大的成長。

雖然說長期漲幅真的很好沒有錯,但是你應該也不難發現在2008~2009年的REITs也下跌了非常多,因為REITs受到當時次級房貸的影響非常大,只要跟房地產有關的企業通通跌幅都會很大。


 延伸閱讀:2008年次級房貸是什麼? 5個重大歷史股災和徵兆。

 延伸閱讀:美國REITs透過什麼管道買?美股 Firstrade 超完整開戶教學!

☛ 延伸閱讀:美股「嘉信證券」開戶教學,一步一步超完整圖解開戶流程

☛ 延伸閱讀:複委託 vs 海外美國券商?海外券商真的有比較好嗎?


不動產投資信託REITs怎麼買:REITs在這20年間的漲幅遠遠超過標普500的漲幅

🔺 REITs在20年之間的平均漲幅高達9.9%,遠遠勝過美國大盤的平均漲幅5.6%。圖片來源:newsweek.com


不動產投資信託REITs怎麼買:2008年次級房貸也造成房地產投資信託比較嚴重的傷害

🔺 REITs(藍色線)雖然漲幅比較大,但是在2008年次級房貸風暴確是相對比較慘的族群。圖片來源:mystockmarketbasics.com

投資REITs(不動產投資信託)必看的指標

營運資金FFO

當你在評估一間公司的時候,你應該都會去評估它的EPS還有ROE對吧?甚至連自由現金流你也都會考慮。

但是在評估一間REITs公司的時候,你需要特別多看一項指標,那就是營運資金(Funds From Operations,FFO)或是調整後營運資金(AFFO)

其中營運資金(Funds From Operations,FFO)和財報中的營業現金流(Operating Cash Flow,OCF)很類似,所以你如果想要快速從財報中貨的資訊你可以看OCF,但這兩項有些微差異。


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【補充】:

FFO = 稅後淨利 + 折舊攤提 - 賣房子賺到的錢

AFFO = FFO + 租金增加 - 資本支出 - 維護費用

營業現金流OCF = 淨利 + 折舊攤提 ± (存貨、應收應付帳款)


你一般在看的企業財報中,都會把折舊攤提給算進損益表裡的『稅後淨利』,也就是一般會認列廠房、設備會因為使用年限長而開始沒價值,扣掉這些費用後,最後會算出一間公司的賺錢能力。

但是因為REITs這種公司因為主要是持有房地產,但你也知道「房地產照理說比較不會像設備一樣扁值,甚至更有可能會漲價」,也就說攤提折舊運用在房地產上是比較不合理的。

所以我們看REITs的時候才會需要多看一項營運資金(Funds From Operations,FFO),需要把折舊攤提的費用加回去,單純去看REITs在營運上所賺的費用,那才是他們真正賺的錢。


延伸閱讀:什麼是損益表? 稅後淨利? 15個一定要看的基本面指標!

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不動產投資信託REITs怎麼買:

🔺 這是Realty Income(#O)在他們官網上整理出來的FFO與AFFO資訊。圖片來源:realtyincome.com

台灣REITs(不動產投資信託)有哪些?

你可能比較少在台灣股市中聽到有人在談論REITs,只聽過有人在講真實的房地產。

沒錯,臺灣 REITs 的標的並不多,總共只有7檔上市標的,而且最大的問題在於成交量很低,交易上可能會沒有這麼容易。

那倒底是什麼因素導致台灣的 REITs 一直熱不起來呢?臺灣 REITs 是用信託的方式,受託機構為銀行信託部門,通常不會任意調整租約,而且是拿固定的管理費。

而且增資是需要主管機關的允許,在操做房地產上會顯得很不自由、綁手綁腳,所以整體效率會顯得很差。

簡單一點來說,就是台灣「法規上沒有足夠彈性,發展上就會有點限制」,導致台灣的 REITs 手上就只有那麼幾個案件,只要標的沒有拓展,自然整體股價與股息就沒有上漲空間。


標的

在台投資標的

每張價格

富邦一號(01001T)

商辦、商場、住宅

~NT$1.8萬

國泰一號(01002T)

商辦、商場、旅館

~NT$1.8萬

新光一號(01003T)

商辦、百貨公司、商場、住宅

~NT$1.9萬

富邦二號(01004T)

商辦、廠辦

~NT$1.5萬

國泰二號(01007T)

商辦

~NT$1.8萬

圓滿一號(01009T)

商辦、商場

~NT$0.9萬

樂富一號(01010T)

商辦、購物中心

~NT$1.0萬

美股REITs(不動產投資信託)有哪些?

美國的REITs則是採公司管理制的方式在經營,經理人通常就是房地產的專家,可以跟銀行借款或是公開募資,透過收購更多房地產、地上權來拓展公司業務。

比起台灣REITs發展會有困難,美國REITs的經營方式因為比較自由、有效率,再加上收益可以很穩定,自然美國REITs的經理人都會想把業務越做越大。

特別是在2008年次級房貸爆發的一兩年後,隨著4G以後的數據傳輸需求變大,自然基礎設施與數據中心的REITs規模也逐漸擴大,畢竟這類數據傳輸相關的技術也需要很多土地與不動產來擺設基地台、數據設備等。


不動產投資信託REITs怎麼買:工業與數據中心的房地產行業也有逐日變多的趨勢

🔺 近年來資訊與數據中心(深藍色和綠色)相關的REITs有越來越多的趨勢。圖片來源:resourcealts


【補充】:

(台灣 REITs 只有商辦、商場為主,但是美國的 REITs 種類很多,發展也比較好)

  1. 商業辦公大樓
  2. 百貨公司
  3. 商場
  4. 旅館
  5. 醫院
  6. 辦公室
  7. 停車場
  8. 數據中心
  9. 無線傳輸基地台
  10. 旅館
  11. 飯店
  12. 工業倉儲
  13. 物流中心

1. REITs個股:American Tower Corporation (AMT)

  • 官方網站:https://www.americantower.com/
  • 每季配息一次
  • 20年來平均年化報酬率:11.37%
  • 殖利率:1.5~2.0%
  • 房租收入都和無線基地台有關
  • 「AT&T、Verizon、T-Mobile、Sprint」就佔了美國房地產部門收入的89%之多。

不動產投資信託REITs怎麼買:AMT

🔺 如果你看好未來美國的5G,也許這方面的REITs也是一個機會。圖片來源:Dividend Channel

2. REITs個股:Realty Income Corp (O)

  • 官方網站:http://www.realtyincome.com/
  • 是一間每個月會配息的REITs公司
  • 20年來平均年化報酬率:15.36%
  • 殖利率:3.5~5.5%
  • 出租率:~96%
  • 租客多數為零售業為主,「Walgreens(類似屈臣氏)、7-11、FedEx、Dollar General、Walmart(沃爾瑪)、Home Depot」

不動產投資信託REITs怎麼買:O

🔺 雖然零售業是很無聊的產業,但這20年的報酬率卻是很高。圖片來源:Dividend Channel

3. REITs個股:STORE Capital Corporation (STOR)

  • 官方網站:https://www.storecapital.com/
  • 每季配息一次
  • 近5年平均年化報酬率:12.07%
  • 殖利率:3.0~7.0%
  • 出租率:~95% (客戶必須簽長期租約)
  • 服務的主要業務是餐廳、健身、寵物醫療、醫療等
  • 是巴菲特唯一有投資的REITs

不動產投資信託REITs怎麼買

🔺 經由上圖你也可以看到這檔波動式燒為比較大的REITs。圖片來源:Dividend Channel

REITs(不動產投資信託)的ETF介紹

股票代碼

#VNQ

#USRT

#IYR

全名

Vanguard Real Estate ETF

iShares Core U.S. REIT ETF

iShares U.S. Real Estate ETF

規模

US$28.60B

US$1.41B

US$3.44B

總費用

0.12%

0.08%

0.42%

利率

~4%

~4%

~4%

成分股

182檔

151檔

116檔

近15年化報酬率

7.69%

3.19%

8.63%


如果你覺得個股要看的基本面指標太多、很複雜,你可以挑選REITs的ETF來代替個股,而且又可以幫你做好分散風險。

所以你主要要去觀察ETF的殖利率變化還有整體的費用,當然規模你也要注意,免的交易量太小也不太好。(是說再怎麼差也比台灣的REITs好...XD)

當然每一個ETF持有的成分股都不太一樣,不過很多ETF中都持有「Prologis Inc(#PLD)、American Tower Corp(#AMT)、Equinix Inc(#EXIQ)」,如果特別有興趣的話再去個別看成分股就好。


 延伸閱讀:ETF是什麼?ETF的4大類型與優缺點一次看!

延伸閱讀:ETF怎麼賺錢?買賣策略一次告訴你!

 延伸閱讀:值得投資的25檔ETF推薦,輕鬆買下所有好股!


不動產投資信託REITs怎麼買

🔺 Vanguard Real Estate ETF(#VNQ)含股息再投資在近16年期間,平均年化報酬率大約是7.69%。圖片來源:Dividend Channel


☛ 延伸閱讀:DRIP股息再投資計劃,3步驟設定教學,美股資產翻倍必做!

延伸文章、總結

股票入門

總結複習

  1. REITs的英文是「Real Estate Investment Trust」,就是將不動產投資證券化的一項商品。
  2. REITs優點:投資門檻低、收益穩定、有效抗通膨。REITs缺點:無實體資產、需要考量管理團隊績效、不會有爆發性成長。
  3. REITs和真實不動產各有各的好處,像是REITs不用自己管理物件、投資金額低。真實不動產則是擁有真實房地產、有較大的被動收入等。
  4. 要投資REITs可以透過買REITs個股、ETF,或是你也可以直接買美國大盤的ETF來間接投資REITs。
  5. 不動產投資信託的財報需要看FFO或是AFFO,這是加回折舊攤提後公司真正營運所獲得的利潤。
  6. 台股雖然也有REITs可以投資,不過上市總共只有7檔股票,而且流動性偏低,交易上可能會有困難。
  7. 美股REITs可能會是你比較好的選擇,如果不會挑選個股的REITs,可以優先挑選ETF會比較保險,像是VNQ就是你可以的選擇項目之一。

股票進階

慢活夫妻

George & Dewi

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關於作者:

我們曾經是工程師,接觸過股票、權證、選擇權等等你可能想過的投資工具,也曾經每天盯盤想快速賺錢,但最後發現這些都不是穩定的方法,太容易小賺大賠了。

於是我們開始到處學習穩定的投資方法,終於找到可以讓我們安心穩定獲利的投資方式「價值投資」。

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  1. 想請問一下是不是台灣人買REITs會被扣30%的稅金,而且退稅程序也較麻煩?謝謝

  2. 其他個股的股息並不會像REITs那麼高%數
    相對影響就比較低
    但買REITs就是要賺股息
    海外投資人要扣30%
    這樣並不划算吧?
    不如投資市政債還不用被扣稅

    1. 雖然要扣30%的稅
      但是長期投資的更看中股息成長這件事情
      30%到後期真的對你來說根本不算什麼了~

      重點是有股息成長比較重要喔!

  3. 請問VNQ是否也可以在你們推薦的Firstrade平台買到? 如何購買呢?
    還有,你們不推eToro的原因是?

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