【EPS是什麼?越高越好嗎?】3個指標證明你有選對股票

買股票的目的只有一個,那就是為了賺到更多的錢對吧!

所以你可能也加減聽說過了,股票會不會漲必須要看一間公司的EPS(每股盈餘)。

但EPS越高真的越好嗎?難到選股真的就看EPS會上漲的公司就行了?

如果你想知道你有沒有選對股票,往下繼續看完這篇文章,我會告訴你你還有哪4個指標要注意!

EPS(每股盈餘)是什麼?

EPS代表公司賺錢能力

EPS是什麼?越高越好嗎?EPS的公式計算
🔺 EPS的計算公式:『EPS=淨收入(Net Income)÷在外流通股數(Shares)』。圖片來源:慢活夫妻自製



一間公司營運的好不好,股價會不會繼續上升,其實你該看的就是EPS(每股盈餘)這個項目。

EPS(每股盈餘)很直白的翻譯,就是「每股可以賺多少錢」的意思,所以你從公式上來看,就是公司一年的稅後淨利(淨賺的錢)和總股數的比例。

更簡單的來說,EPS就是「看一間公司到底有沒有在賺錢的指標」,可以協助你在判斷上,是否把錢投資到一間燒錢的公司,還是投資到會替你用錢賺錢的公司。


【舉例】:

假設一間公司每年淨賺100元,在外流通股數若剛好是100股,這樣依照公式算下來,EPS(每股盈餘)=100÷100=1元。

若這間公司年從淨賺100元,變成淨賺150元,但是在外流通股數還是100股,所以EPS(每股盈餘)=150÷100=1.5元。

而這間公司在外流通股數不變的情況下,EPS從1元變成1.5元,成長了50%,也代表著這間公司的賺錢能力越來越好,通常股價也會跟著上漲。

EPS(每股盈餘)真的越高越好嗎?

在投資股票的時候,你最關心的一定是股價對吧?但是你知道股價跟EPS(每股盈餘)有非常大的關係嗎?

通常一間公司的EPS越高,長期來說股價一定也會隨著EPS跟著往上漲。簡單來說,如果一間公司的EPS成長非常快,代表公司實際的賺錢能力很快,那麼它的股價長期來說也就會上升很多。


EPS是什麼?越高越好嗎?以3M這間公司來看,EPS與股價確實有正向關係
🔺 長期來看,如果一間公司的EPS不斷的上升,通常股價也會跟著水漲船高。圖片來源:seekingalpha



但同樣EPS這件事,如果你把期限縮小在一年當中去觀察,你會發現這個邏輯性就降低了一些,造成這現象的主要原因是因為短期的股價很容易受到市場波動影響。

短期間如果市場很樂觀,股價很容易脫離基本面,完全不理會EPS就不斷往上升;相反的,如過市場過於悲觀,股價也很容易有打對折的價位,這時候就是價值投資者最愛的時候拉~XD

比較像目

短期1年以下

長期5年以上

EPS持續上升

市場樂觀:股價上升

市場悲觀:股價下降

股價肯定會上升

EPS持續下降

市場樂觀:股價上升

市場悲觀:股價下降

股價肯定會下降

影響因素

主要看市場面向

主要看EPS+

其他基本面數據

如果你覺得單一公司的股價可能會被操作,那你可以觀察代表整個美國經濟的S&P500(標普500),也就是觀察整個美國前500大市值企業的表現。

整個美國前500大企業的EPS從1945年~2019年,長期來看整體企業的EPS表現不斷在上升,也代表著美國總體的經濟是不斷在提升的。

其實這也很直接的證明一件事「股票上漲的背後一定要有EPS的支撐」,也就是說想投資股票賺錢,你一定要投資到一間會賺錢的企業。如果你投資是一間燒錢的公司,你又想要它的股票上漲,那不是一件很奇怪的事嗎?


EPS是什麼?越高越好嗎?同樣道理在大盤,大盤EPS越高價格也就會越貴
🔺 淺藍色是S&P500的EPS,深藍色是S&P500的價格,兩者是正相關的關係。圖片來源:calamos.com

4個和EPS有關的指標

EPS越高越好外,你還需要看這4個指標

這裡我幫你先整理了4個和EPS有關的指標,建議你可以先看看他們大致上和EPS的關係,然後下面表格內的情況都必須建立在長期的觀察下才成立,然後這邊所謂的長期大概是5~10年以上。

所以如果說短期、1年之內你想要觀察這些趨勢,我覺得是很容易受到市場波動影響的,自然準確率也會降低不少。

【補充】:

1. 長期投資:例如5年以上的長期投資,你可以把市場中的波動當成朋友,你就可以從公司的EPS中觀察到相關的趨勢,理性上來說你選股會選得比較好。

2. 短期投資:例如你只做1年以內的短期投資,這時候波動會大大影響你的判斷,你完全沒辦法從EPS的變化中看出什麼趨勢,更何況企業的EPS最好也是以年為單位會比較準確。

數據 \ 假設項目

EPS減少的公司

EPS減少的公司

趨勢

總營收

增加

減少

正向趨勢

股息

增加

減少

正向趨勢

本益比

沒有一定關係

沒有一定關係

沒有一定趨勢

在外流通股數

減少

增加

反向趨勢



用EPS的選股準則

和EPS相關的數據這麼多,難道你都必須每個都注意嗎?

應該說,如果一間公司的股票能夠符合越多選股的準則會越好,但不可能每間公司的財報都十全十美,我們只能盡力挑選到相對優質的股票。


1. 如果股價相同,你應該挑選EPS高的股票。

2. 如果EPS相同,你應該挑選總營收有在穩定上升的公司。

3. 如果EPS相同,你應該挑選股息可以穩定成長的公司。

4. 如果EPS相同,你應該找本益比較低的公司。

5. 如果EPS相同,你應該找有做股票回購的公司。

EPS跟總營收有什麼關係?

一間會不會賺錢的公司除了可以看EPS(每股盈餘)外,其實你還有一個項目要觀察,那就是「營收(Revenue)」。

直觀上你可能認為說:「反正EPS變多,我股票的股價也會跟著上漲就好了,我幹嘛要太在意公司的營收呢。」(我以前就是這樣,好愚蠢...😅)

如果你現在是這種想法在投資股票,那你可能真的需要再多了解一下EPS到底是怎麼來的,這樣對你的投資來說才會比安全。


EPS是什麼?越高越好嗎?EPS公式計算
🔺 EPS的計算公式:『EPS=淨收入(Net Income)÷在外流通股數(Shares)』。圖片來源:慢活夫妻自製

你從EPS的公式來看,公式中的分子項目是『淨收入(Net Income)=稅後淨利』,而『稅後淨利=總營收-營業成本-營業費用-業外支出-所得稅』最後算出來的數字,總之這跟會計有關,是從損益表那邊推算出來的。

總結來說,通常營收越大的公司,稅後淨利通常也不會太少,這樣計算下來的EPS通常也會很大,所以股價自然也就會很高!

延伸閱讀: 什麼是損益表? 跟EPS有什麼關係? 會計上的三大財務報表及基本面分析!


EPS是什麼?越高越好嗎?從損益表中看出EPS中的淨利
🔺 一間公司的損益表會告訴你,如何從營收計算到稅後淨利。圖片來源:慢活夫妻自製

但有一些公司的EPS會上升是因為公司賣了土地與廠房,增加了他們的業外收入。這時候總營收就可以幫忙你檢視這間公司有沒有在本業上賺錢。

如果一間公司是靠業外收入賺錢為主,它的營收非常有可能很少,甚至有可能比稅後淨利還少,難道這是你想投資的公司嗎?不會覺得這間公司賣土地是準備關閉廠房嗎?

所以用美國蘋果公司(Apple Inc.)的例子給你參考,當蘋果公司本業的營收越來越高時,通常蘋果公司的淨收入(稅後淨利)也會越來越高,計算出來的EPS就也會越來越高,自然也就形成股價推升的原動力。

【小小結論】:

總營收上升 👉稅後淨利(淨收入)上升 👉EPS上升 👉股價上升

(排除股票被炒作外,這些都是層層相關的!)

EPS是什麼?越高越好嗎?EPS和營收之間的關係也是正向關係

🔺 公司總營收通常都會跟EPS呈現極度正相關。左邊是EPS(Earnungs Per Share),右邊是營收(Revenue)。圖片來源:calamos.com

EPS(每股盈餘)與股息成長

EPS最直接的會反應在你最關心的股價外,另一個就是反應了公司賺不賺錢的問題!

在美國如果是一間很賺錢的公司,除了它的EPS會逐年上升之外,賺錢的公司通常會配發股息給股東,當然股東就是持有股票的你囉。

一間公司能不能發股息給股東通常是經由公司決定,但是能發股息的公司代表一定是賺錢的公司,因為不可能一間在賠錢的公司還把錢發給股東當紅利,這也太不合常理了。


像麥當勞是一間很賺錢又很成功的企業,你應該不會否認對吧? 非常賺錢的麥當勞在這幾十年間除了EPS上升外,甚至股息還每年給股東越來越多,股息成長年數到目前達到連續成長43年!

如果你43年前持有麥當勞的股票,就好像麥當勞每年替你這位股東『加薪』,所以你說好不好呢 XD


延伸閱讀: 美股與台股比較,為什麼我覺得美股比較好投資?

延伸閱讀: 美股存股推薦,5檔股息連續成長超過50年的優於股息股。
EPS是什麼?越高越好嗎?通常EPS越高也越有機會會股息成長

🔺 麥當勞近年EPS與股息發放都在上升。圖片來源:divgro

EPS(每股盈餘)與本益比

公式:本益比(P/E ratio)=股價(Price)÷每股盈餘(EPS)

對於一間公司來說,本益比的意義有點像是「公司回本的速度」。


簡單一點來說,如果一間公司的EPS是每股1元,股價是20元,那這間公司的本益比就是20,就好像你用20元買這間公司的股票,它需要20年後才能幫你把錢賺回來的感覺。

所以本益比引申出來的涵意就是,高本益比通常代表股價被高估。相反的,低本益比通常代表股價被低估。

但是你一定會很想問:「這樣講我還是不懂啊,到底怎樣才是高本益比,怎樣才是低本益比」。

這裡有一個比較通用的數字,通常本益比>25叫做被高估,本益低<12叫做被低估。但這也不是絕對,你必須多研究,因為不同產業跟不同公司都會有不同常態的本益比。

以亞馬遜為例子,近年亞馬遜的賺錢能力越來越好,公司的EPS也一直在上升,市場上所有人都對於亞馬遜的未來充滿信心,導致亞馬遜出現150以上的本益比,但這樣的本益比對他來說可能還不算太高。


延伸閱讀: 本益比到底是什麼?竟然可以用本益比來幫股票估價?


EPS是什麼?越高越好嗎?

🔺 美國亞馬遜(Amazon.com)是一間網路電商的公司。


EPS是什麼?越高越好嗎?亞馬遜的本益比通常都不低,最低也超過80

🔺 美國亞馬遜(Amazon.com)的本益比一直很高,一直都是超過80以上的水準。圖片來源: Ycharts

個股部分的本益比會因為每間公司的產業與營運模式不同,導致你會很難判斷那樣的EPS與本益比到底正不正常。

所以你可以試著看看美國前500大公司的本益比,母體大一點我想參考性也會跟著大一點。

以下面這張圖你可以看到,美國S&P500(美國前500大公司)的本益比平均會落在15~25之間,通常本益比大於25就非常有可能是經濟泡沫化的時候。

所以你可以從這邊來配置你的投資金額,或許在美國S&P500本益比大於25的時候,你就應該慢慢減少在股市中的資金。相反如果美國S&P500本益比小於15的時候,你可以適時增加你的投資金額哦。

延伸閱讀: 本益比可以判斷經濟泡沫? 5個歷史上的重大股災!


EPS是什麼?越高越好嗎?大盤的EPS和本益比PE通常有著一定比例的關係
🔺 美國大盤的本益比通常會在一定範圍內,藍色是大盤本益比(PE ratio)、紅色是大盤的EPS。圖片來源:indexologyblog

EPS(每股盈餘)與股票回購

股票回購跟EPS有什麼關係?股票回購的意思就是「公司花錢買回自己在外流通的股票」!

所以如果你是懂數學或是學理科的人,你應該會有一點感覺,而且你會很想問:「那所以股數可以影響EPS嗎?」

沒有錯,透過最基本的數學計算,你知道可以藉由減少分母的『在外流通股數(Shares)』,就可以讓整個數學式子的EPS變大。


EPS是什麼?越高越好嗎?EPS公式計算
🔺 EPS的計算公式:『EPS=淨收入(Net Income)÷在外流通股數(Shares)』。圖片來源:慢活夫妻自製

但問題就在於「我要怎麼觀察在外流通股數有沒有變化」,這個答案其實可以在各大網站的個股資訊欄中找到,你可以找到『Shares(股數)』那欄,它就代表在外流通股數。

公司可以透過買回自己公司的股票,來減少公司在外流通的股數,這樣就可以在獲利不變得情形下,讓單位股數的獲利放大,也就是增加EPS的意思。

更簡單一點來說,公司做股票回購的舉動,就等於是造福股東。所以你什麼事都沒做,公司只要替你做股票回購,你就很容易賺到價差。

【舉例】:

假設微軟公司2019初時,稅後淨利總共是US$20,在外流通股數是20股,所以「EPS=20÷20=1」,股價大約是1股US$20。

但在2019~2020年初時,若微軟的稅後淨利總共還是US$20,但透過股票回購後,在外流通股數剩下10股,所以「EPS=20÷10=2」,這時候股價也很有可能同步上升兩倍變成1股US$40。

小總結:公司獲利相同下,但有做股票回購,股東手上的股票很有機會變更有價值。

🔺 如果一間營運好的公司有在做股票回購,這個舉動可以讓公司的EPS往上提升的速度加快。圖片來源:realinvestmentadvice.com

EPS越高越好外,你該注意什麼陷阱?

1. EPS不能只看短期一兩年數據

EPS這個指標很妙,你只能從EPS看到公司賺不賺錢,但是你無法知道它是靠什麼來賺錢。

比如說有些公司會有突發性的EPS爆漲,如果你沒做太多功課,你肯定是覺得這間公司是不是要有爆發性成長之類的,你會很想投資它對吧?

但其實啊,EPS爆漲非常有可能是靠公司賣土地、賣場房設備等等賺來的錢,那如果真的是一間不靠本業錢的公司,你覺得他能夠每年都靠賣土產賺錢嗎?應該很難對吧?

所以在觀察一間公司EPS的時候,你應該去觀察它長期是不是一直都靠他們的本業在賺錢,也就是你要看他們是否也有一定的總營收與毛利等等。

延伸閱讀: 看EPS也要看營收跟毛利?  三大財務報表及基本面分析!


EPS好難懂喔... 該怎麼辦?

美股投資分享會:原價 NT$100

只要點擊下方連結,就可以免費參加!

用簡單的方式讓你看懂最重要的財報!

2. EPS越來越高外,你需要注意自由現金流

雖然說EPS確實是可以推升股價沒有錯,但是你必須注意公司口袋到底深不深,也就是你需要看公司是不是真的有錢。

像你耳熟能詳的Netflix(美股代碼:NFLX),當你在評估這間公司的時候,你會看到他們在EPS的表現上有年年增加的感覺,而且有點像是指數型的成長。

但是你會發現它有一個很致命的缺點,那就是Netflix這間公司的自由現金流同時也越負越多,代表公司實際上口袋是越來越沒錢的。

EPS是什麼?越高越好嗎?

🔺 Netfilx是一間著名的影音串流平台公司。

這樣的公司對你來說其實很危險,因為你不確定它下次什麼時候會有財務危機。就像一個老闆說他的公司年營收有1,000萬,但實際上他口袋還欠別人200萬的感覺一樣。

所以當你發現一間公司的EPS不斷成長時,你也必須留意一下那間公司的自由現金流。

因為對公司來說,自由現金流是最直接證明公司有沒有錢、有沒有現金的一個重要數據。


EPS是什麼?越高越好嗎?Netflix的財報狀況

🔺 Netfilx這間影音串流平台公司,實際上在獲利和現金流部分有點偏離。圖片來源:Morningstar

延伸文章、總結

股票入門

總結複習

  1. EPS(每股盈餘)=淨收入(Net Income)÷在外流通股數(Shares)。EPS越高代表公司賺錢能力也越高。

  2. EPS就是股價推升的原動力,只要EPS越高的公司,通常股價也會跟著越高。

  3. 透過EPS選股的時候,建議你可以同時多留意總營收、本益比、股息成長、股票回購等資訊。

  4. 如果是靠本業賺錢的公司,EPS與總營收應該要同步上升,才能代表公司賺錢不是靠業外收入而來。

  5. 如果是一間很賺錢的公司,除了會發股息給股東外,甚至它有可能一年比一年發的多,就會有所謂的『股息成長(Dividend Growth)』這件事。

  6. 在挑選高EPS的公司時,你也應該要留意一下那間公司的本益比,這關係著市場上會不會太過高估或低估這檔股票的賺錢能力。

  7. 如果一間公司有在做股票回購的動作,在公司獲利不變的情況下,公司可以間接提高它的EPS來造福股東。

  8. 除了EPS越來越高以外,你也應該注意該公司是否靠本業在賺錢,以及該公司是不是口袋真的有現金。

股票深入探討

在〈【EPS是什麼?越高越好嗎?】3個指標證明你有選對股票〉中有 2 則留言

發佈留言