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【ESG永續是什麼?】ESG股票值得投資嗎?ESG的ETF有哪些?

2022-10-31


從2021年開始,投資市場有一個新興的話題被熱烈的討論著,有在關注企業、投資相關新聞的人應該或多或少都會聽過,就是「ESG」。

那它到底是什麼意涵呢?為何關於 ESG 的討論聲浪越來越大?又為什麼越來越多投資人關心所謂的「ESG評分」、甚至會將「ESG評分」納入選股考量呢?

這篇文章會告訴你什麼是 ESG、ESG 對於企業的影響、以及身為投資人的你,應該注意哪些相關資訊,趕快往下看下去吧!

ESG 永續是什麼? ESG 跟公司有什麼關係?

ESG 其實是來自三個英文單字的縮寫,分別是:

  • E = Environmental 環境保護
  • S = Social 社會責任
  • G = Governance 公司治理


而這三個面向,就是用來評斷一間企業是否具備永續經營的要件,並進一步的作為評估這間企業是否值得投資的指標。我們可以從下圖清楚地看出ESG分別包含了哪些項目在裡面:

ESG 永續是什麼?ESG是什麼



早在2004年時聯合國的《Who Cares Wins》報告中就提出了ESG的概念,而在2021年第26屆的聯合國氣候變化大會(COP26)上,200多個參與國家共同簽訂《格拉斯哥氣候公約》,企業的ESG表現也成了大家普遍關注的議題。

企業除了發展自身的產品與技術外,更應該向內關注員工福利、職業安全與公司治理,對外也應該要善盡社會責任、並且盡力降低科技對環境產生的破壞,才是企業長遠發展的理想模式。

(看到這裡你心裡是不是覺得「ESG跟投資有啥關係啊?」別急,我們繼續往下看下去才知道!)

為什麼企業越來越重視 ESG 永續?

過往的觀念中普遍認為企業經營最重要的任務就是獲利,因此企業會將重心放在「如何降低生產成本、如何擴大市場、如何加強研發技術」等方面,連帶著你可能也會以「公司有沒有在賺錢」作為選股考量。

但是隨著社會的發展,越來越多人開始關心企業經營的道德問題。


【想像一下這幾個情境】:

  • 有一款你長期向企業A購買的日用品,其製造過程會排放出大量的有毒物質,造成很嚴重的環境污染
  • 有一款你很喜歡的APP,來自企業B,但其實這家企業內部長期壓榨員工、並且存在職場歧視
  • 有一款你非常喜歡的食品,你長期跟這個企業C購買這個食品,但該食品卻是採用有重金屬污染的原料製作


這些情況不僅會讓你對該企業感到失望,甚至你也會思考「企業靠這樣的方式賺錢是OK的嗎?」

當一家企業發生類似上述的經營道德問題,導致許多客戶失去信心時,自然就會造成該企業股價的下跌,這也是為什麼企業的管理階層不得不開始重視ESG指標,尤其在這個網路發達的時代,企業稍有一些負面的新聞時都會快速流傳,很容易讓長期經營的品牌聲譽在一夕之間瓦解。


所以全球的大型企業都開始撰寫「ESG 報告書」並公開發表,就是為了向永續經營邁進。

當他們開始重視 ESG 時,不僅可以建立消費者、客戶、投資人對企業的信心,也能夠提升自己在全球產業的競爭力。

ESG 的評分機制怎麼運作?

那麼接下來你可能會有疑問,各個企業的ESG分數是怎麼來的呢?是由誰、依照什麼標準來給出 ESG評分?

當然 ESG 表現好不好不是各個企業自己說的算,而是由一些評分機構訂定標準去做給分,盡量用相對客觀的角度去量化企業在 ESG 的表現。

以下分成評分機構、評分標準、指標三個方面來說明你就會更了解ESG的評分機制囉!

ESG 評分機構有哪些?

全球有非常多的ESG評分公司,每一家採用的判定方式都不一樣,這邊介紹五個比較大的評分機構給你認識。

ESG 評分機構1:MSCI


MSCI 摩根史坦利公司(Morgan Stanley Capital International)主要業務證券和投資管理,也是全球主要的指數供應商之一。

他們旗下擁有超過200名分析師,依據評分標準將企業 ESG 表現分為七個等級,從最優等的 AAA 到最差的 CCC。

ESG 永續是什麼?MSCI 摩根史坦利公司 ESG 評分

🔺 MSCI 摩根史坦利公司,給予不同企業分級的 ESG 評分。圖片來源:https://www.msci.com/

ESG 評分機構2:ISS


ISS 機構股東服務集團公司(the Institutional Shareholder Services group of companies)是全球最大的公司治理與股東會研究供應商之一。

他們專門提供機構投資人(或稱法人)投資建議。在ESG評分上設計了十二個評分結果,從最優等的A+ 到最差的 D-。


ESG 永續是什麼?ISS 機構股東服務集團公司 ESG 評分

🔺 ISS 機構股東服務集團公司,給予不同企業分級的 ESG 評分。圖片來源:https://www.issgovernance.com/esg/

ESG 評分機構3:Sustainalytics

Sustainalytics 是美國晨星(Morningstar)集團旗下的機構,是全球最大的 ESG 研究與數據供應商之一,他們針對 ESG 的研究範圍也是最廣的,約包含全球13,000家企業。

Sustainalytics 的評分方式比較不一樣的是從風險角度出發,分成五個等級,分數越低反而是 ESG 表現越好的公司。

ESG 永續是什麼?Sustainalytics ESG 評分

🔺 Sustainalytics 給予不同企業分級的 ESG 評分。圖片來源:https://www.sustainalytics.com

ESG 評分機構4:FTSE Russell

FTSE Russell 富時羅素是英國倫敦交易所(LSEG)旗下的指數供應商,他們對於ESG的研究範圍也相當廣,包含全球約7,200檔股票,不過目前他們並沒有免費公開這些資料。

FTSE Russell 的 ESG 評分是以數字呈現,共分成六個等級,從最優等的5分到最差的0分。

ESG 永續是什麼?FTSE Russell ESG 評分

🔺 FTSE Russell 給予不同企業分級的 ESG 評分。圖片來源:https://www.ftserussell.com

ESG 評分機構5:Refinitive

Refinitive 路孚特也是英國倫敦交易所(LSEG)旗下的公司,在 ESG 領域研究包含全球11,800間企業。

Refinitive 的 ESG 評分以排序的方式計算每間公司的百分位分數,比較是相對表現的概念。分數從0~100,共劃分成四個大等級,分數越高就代表該公司ESG表現相對更好。

ESG 永續是什麼?Refinitive ESG 評分

🔺 Refinitive 給予不同企業分級的 ESG 評分。圖片來源:https://www.refinitiv.com/en

ESG 評分機制

ESG 評鑑機構各自有不同的評分機制,典型的做法是依據 E, S, G 三個大方向去定出多項議題,並且依據各評分機構訂定的衡量指標來給分,而有些機構會考量到不同產業側重的 ESG 議題不同,會再依照產業別給予不同議題上不同的權重,最後得出一個加總分數。


也因為每間機構評分的機制與計算方式都不同,不同機構的 ESG 分數透露的意義也不太相同,常見會以「降低投資風險」的角度出發來評分,也就是 ESG 表現越好,越能幫助一間公司降低社會及環境因素對公司造成的營運風險。例如 :

  • MSCI 認為他們的 ESG 分數能幫助企業「減少 ESG 風險及創造長遠的價值」
  • Sustainalytics 則側重在觀察「一間企業的經濟價值受 ESG 因素影響的風險程度」,所以它的分數是越低越好(代表風險越低)
  • FTSE Russell 從曝險的程度作為權重,進一步評價公司在各個主題上的表現


除了這些之外,有些 ESG 評分機構會再加上不同的觀察層面,不過相對來說這些層面會比較難被測量及量化(簡單說就是比較主觀的感覺),例如:

  • ISS 會去評價一間企業在環境及社會議題上的影響力
  • Refinitiv 會去評價一間企業的 ESG 資訊透明度以及相關的承諾

ESG 評分指標

普遍來說各 ESG 評分機構會以 E, S, G 三大主題為主軸去建立各個細項的評量指標,例如 MSCI 在ESG 主題下區分出10個子議題及35個指標;FTSE Russell則是區分出14個議題以及300多個指標。

可以從下圖例子中看到,最後細分出來的指標都相當明確,每一個子項目都是用來作為 ESG 評分的其中一環。


ESG 永續是什麼?35個ESG評分細項

🔺 以 MSCI 為例子,ESG評分的細項多達35個。圖片來源:https://www.msci.com/

身為投資人,我需要了解 ESG 嗎?

現在社會科技已經非常發達,你在生活便利的同時也肯定會更加關心環境的永續,還有人權、社會公義等的議題,這些勢必會成為未來企業經營的趨勢。


但是重點來了,「今天我要投資,到底需不需要關注 ESG 指數呢?」

ESG 表現不一定會跟企業的獲利有直接關連,但是當企業重視 ESG 時,可以贏得大眾的青睞與信任。

也許你就是非常關心這類的議題,包括氣候變遷、嚴重的氣候危機、性別及種族平等、資料安全與隱私等,當然你不希望自己投資的企業正在加劇上述的問題,而你寧可把錢投資在自己也認同的企業中,畢竟這樣你才會對企業有信心麻。


所以身為投資人,你不一定需要依靠 ESG 分數來選股,但是你一定要了解 ESG 的概念,針對你有興趣投資的企業,也盡量去看看它的 ESG 相關報告及表現,這會有助於你更全面的了解這家企業的品牌風格。

股票投資有哪些 ESG 資料可以參考?

ESG 報告

現在有越來越多的企業開始建立自己的 ESG 網站給你參考,並且會每年發佈 ESG 報告。

查詢方式很簡單,只要在 Google 輸入『公司名稱 + ESG』,就可以找到了。例如「台積電 ESG」、「Apple ESG」。

ESG 分數

前面我們講的五大 ESG 評分機構除了 FTSE Russell 是要付費使用外,其他的都可以直接在網站上查詢企業的 ESG 分數,以蘋果公司為例,你可以看到它分別得到 MSCI 評分為 A;ISS 評分為 B;Sustainalytics 評分為16.7分;Refinitiv 評分為80。

ESG 永續是什麼?MSCI對AAPL評分

🔺 蘋果公司在 MSCI 的 ESG 評分為 A。圖片來源:https://www.msci.com/

ESG 永續是什麼?ISS 對AAPL評分

🔺 蘋果公司在 ISS 的 ESG 評分為 B。圖片來源:https://www.issgovernance.com/esg/

除了從評分機構的官網,你也可以從 Yahoo Finance 上查詢,只要輸入公司名稱或股票代碼後點選右側 ”Sustainability”,就可以看到風險分數囉(這裡的分數要越低越好)。

ESG 永續是什麼?Yahoo Finance 的 ESG 評分

🔺 蘋果公司在 Yahoo Finance 的 ESG 評分。圖片來源:https://finance.yahoo.com

ESG 獎項

國內外有許多ESG相關的獎項,比如台灣的遠見、天下都有辦理。也可以從各個獎項的得獎名單來看看企業的ESG表現。

不過相較之下,這個資料比較偏向參考,沒有得獎的企業不代表 ESG 表現不好(可能只是他們沒有參賽而已XD),所以如果有興趣的話再去找來看就好。

ESG 永續 ETF 有哪些?

除了看個股的 ESG 表現,你也可以參考 ESG 永續相關的 ETF,或者研究它們的成分股有哪些。美股與台股中關於 ESG 比較知名的 ETF 有以下這些:

美股 ESG永續 ETF


ps:以上是跟「ESG 永續經營」有相關的美股ETF,如果有興趣的話可以再點進去官網做進一步的研究唷!

台股 ESG永續 ETF

ESG 投資要注意什麼?

或許你會想把 ESG 分數納入選股的考量,不過 ESG 來當選股指標並不是萬能,主要疑慮是:ESG評分到底有多準確?有三點你可以去思考:


1. ESG 相關資料透明度高嗎?

以美國來說,企業並沒有被要求一定要去追蹤自己的 ESG 表現,所以一家企業也可以決定不要對外披露他們的 ESG 相關資訊,那當然評分機構就無法取得相關資料來做分析。

所以如果針對這類型的企業你想知道它的 ESG 表現該怎麼辦?嗯…你只能依照企業「自己宣稱」的成果來衡量了(笑)

2. ESG 資料來源可信度高嗎?

另外就算你想投資的企業有在 ESG 評分名單上,也不代表他們得到的分數是絕對準確的,雖然評分機構會盡可能地去搜集訊息,但是除了可公開取得的資訊外,也會有部分 ESG 的資料是由企業自己提交的,難免會有資料正確性的疑慮。

3. ESG 永續評分標準客觀嗎?

最後就是考量到每家 ESG 評分機構各自採用的給分標準都不一樣、計算採取的權重也不同,所以可能會造成同一家企業卻被不同 ESG 評分機構評出落差很大的分數。

建議可以多看看不同評分機構的分析報告再做決定。

我們對於 ESG 永續的結論

"

「評估企業的指標百百種,不要奢望一招打天下」


慢活夫妻 George & Dewi blogger

這篇很詳細的跟你介紹了 ESG 以及相關的評分機構、分數查詢方式,你可以拿起你的投資清單來看看他們的 ESG 表現如何,也可以思考看看你認同的企業價值是什麼。

不過正如同我們前面提到的,ESG 只是作為選股參考的其中一種指標,其他包含經濟護城河、合理股價、看財報等等的也要納入選股的考量,避免被片面資訊誤導。

多做綜合性的分析與比較,你就能降低投資的風險並且投資在真正能長期賺錢的好公司,千萬不要只靠一招打天下喔!

延伸閱讀

慢活夫妻

George & Dewi

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關於作者:

我們曾經是工程師,接觸過股票、權證、選擇權等等你可能想過的投資工具,也曾經每天盯盤想快速賺錢,但最後發現這些都不是穩定的方法,太容易小賺大賠了。

於是我們開始到處學習穩定的投資方法,終於找到可以讓我們安心穩定獲利的投資方式「價值投資」。

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