【ETF是什麼投資商品】購買前必須看懂這『5個』風險

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【ETF是什麼投資商品】購買前必須看懂這『5個』風險

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不論是投資還是經營公司常聽到「不要把雞蛋放在同一個籃子裡」這一句話,背後延伸的意義是”投資組合配置,風險分散”。

我想你當然知道要分散風險,但對於小資族來說口袋不夠深,本金可能只有10~30萬,買1~2檔股票後就所剩無幾,要做到資產配置來降低風險實在很勉強,後來隨著金融商品的演進,出現了一個能夠讓本金不多的小資族也能做到分散風險的商品: ETF。

近年來,ETF的討論度不斷上升,知道ETF的人、會買ETF的人越來越多,這歸功於全球ETF的規模不斷上升。

根據晨星(Morningstar.com) 指出,自從1993年美國推出首檔ETF: SPY以來,美國ETF市場立即出現高速成長至現在,而2019年底市場規模已達4.3兆美元,而照著目前的成長率來推估後期,可望在2030年ETF的資產規模達到50兆美元。

ETF是什麼-規模
🔺 ETF規模持續上升,以至於ETF的熱門度也在不斷上升。

延伸閱讀: 很多ETF原型是股票本身,但什麼是股票呢? 有什麼基本概念?

ETF是什麼? 

ETF是股票也是基金,幫你的籃子買進不同的雞蛋

ETF全名是Exchange Traded Fund = 股票型指數基金(又稱指數股票型證券投資信託基金),是一種可以在股票交易所買賣的基金,透過下圖可以更清楚瞭解到ETF其實是由指數、股票型、基金三個部分所組成。

換句話說ETF本質是追蹤指數的「基金」,但是以股票的型態在交易市場上買賣。

ETF是什麼投資商品:指數+股票+基金
🔺 ETF組成部分示意圖 ,源自網路。

又是股票又是基金還要追蹤指數,聽起來好像很複雜對吧? 沒關係,用一個比較生活化的方式來說明。

我們可以把ETF想像是一個福袋,想吃雞蛋但不懂怎麼挑,就跟店家買一個裡面裝有來自不同蛋農的『雞蛋福袋』,你就可以不用去挑哪些是好雞蛋(雞蛋象徵股票),只要直接買對應的福袋(ETF) 就可以了。

購買ETF的好處是,一次可以買進好幾檔股票分散風險,就算其中一檔暴漲暴跌,也不會影響到整體組合配置。

ETF是什麼投資商品-可以分散風險的被動式基金
🔺 ETF分散風險示意圖 , 源自網路。

延伸閱讀: ETF算是股票+基金的產物,那還有其他投資工具嗎 ?

🔺 到底什麼是ETF?


ETF有哪些種類? 

1. 一般指數型ETF、原型ETF

一般最常見、最原始的ETF,沒有加入多餘的期貨槓桿,單純直接追蹤指數(一籃子的股票組合),投資的標的可能是股票、債券、區域性市場等,最適合長期投資。

例如0050、0056直接追蹤組成股票、元大美債20年(00679B) 追蹤美債、中信中國50(00752) 則是追蹤中國市場

2. 槓桿型ETF

投資人看漲時,可以用這類ETF來放大獲利,名稱內有”正2″、”正3″通通屬於槓桿型ETF,例如: 元大台灣50正2、元大滬深300正2。

理論上,槓桿型ETF有放大獲利效益的功能,正2的意思就是2倍,標的物漲5%,正2的ETF就要漲10%。但此僅限於理論!!

事實上以元大台灣50正2(00631L) 為例,是利用台灣加權指數期貨來放大獲利,涉及到期貨的操作,交易成本會大幅提升。

另外可以從台灣證交所看到,其實元大台灣50正2的全名為「元大台灣50″單日”正向2倍證券投資信託基金」,代表期貨是屬於“單日報酬槓桿”,會有每日到期轉倉成本,白話來說就是會『自動扣血』

長期持有一段時間則有槓桿數偏離的問題,也就是說報酬率會小於2倍,不適合長期持有。除此之外,2倍幅度的上漲獲利也意味著,下跌時也是2倍虧損,會擴大虧損。

「元大台灣50″單日”正向2倍證券投資信託基金」簡介

ETF是什麼投資商品-槓桿型ETF示意圖
🔺 槓桿型、反向型ETF示意圖。 源自網路。

補充: 轉倉機制可以想像成你租了一個倉庫每天會收取固定的費用,隔天就必須去找其他倉庫再付一筆錢,這稱為”轉倉”費用。但轉倉的過程中,都是賣出較低的價格然後再買進較高的價格,無形中每天就多了一個轉倉成本。

3. 反向型ETF

投資人看跌時,可利用此類ETF來放空,名稱內有『反1』、『反2』通通屬於反向型ETF,例如:台灣50反1,只要台灣加權指數期貨跌1%,反向型ETF就會上漲1%。

ETF是什麼投資商品-反向型ETF
🔺 反向ETF示意圖。 源自網路。

同樣台灣50反1全名為「元大台灣50″單日”反向1倍證券投資信託基金,所以也不是適合長期持有,長期下來不是指數跌1%此類ETF就會漲1%。

槓桿型&反向型ETF非常不適合長期持有,這二種ETF會自動扣血,假若你不幸從中虧損就別在凹單了,畢竟商品內都特別標示他們屬於「單日的證券投資信託基金」。

這邊建議最好的情況是盡量不要購買槓桿型&反向型ETF,無論是轉倉機制以及追蹤標的物都很容易有偏離風險。

「元大台灣50″單日”反向1倍證券投資信託基金簡介

補充: 你如果想購買槓桿型&反向型ETF,必須先跟證券商申請「信用交易帳戶」,也就是必須先申請可以融資融券的帳戶,然後再簽署「風險預告書」才能購買。

🔺 有些ETF是會自動扣血的喔 !!

4. 期貨型ETF

期貨是一個統稱,原物料商品: 黃金、白銀、石油、大豆、棉花、小麥、玉米等等以及非原物料商品: VIX(恐慌指數)、美元匯率指數等等都是屬於期貨。

延伸閱讀: 富邦VIX會自動扣血? 你不認賠絕對會賠更多!

通貨膨脹時這類型的商品會優先反映起漲,再加上期貨商品容易受到市場消息、政策影響,波動性較大(尤其是石油、黃金),雖然報酬率較高,但相對的風險也較大,算是短線投機操作,所以建議你不要長期持有這類期貨型ETF。

補充: 一般型、原型ETF才會配息,槓桿型、反向型、期貨型ETF通常是不會配息的~

🔺 ETF該怎麼選?


買ETF前需要知道的優勢

1. 交易方便且高流通性

ETF買賣交易的方式及規則與股票完全相同,你只要開立證券帳戶即可在交易時段買進賣出,價格亦是隨著盤中交易而跳動,也能融資融券及當沖操作。

ETF通常是追蹤市值大、流動性高、交易量大的標的,因此ETF本身也會具備容易買進和賣出的優點,比起一般基金的申購和贖回更為便利。

2. 交易成本(管理費)便宜

ETF與一般基金的差別之處在於,ETF的管理屬於”被動式”的形式,不需要基金經理人”主動式”管理基金頻繁交易買賣,只要追蹤指數進行投資組合調整。

因此能夠省下一筆基金經理人的管理費用,平均管理費只要0.3~0.4%,比起其他基金便宜了許多。除此之外,ETF的交易稅只要0.1%,相較股票的0.3%省了三倍之多。

基金類型ETF股票型基金債券型基金平衡型基金
管理費0.3~0.4%1.15~1.6%0.4~0.45%1~1.2%

補充: 目前美股有多檔ETF與上市公司的買賣皆屬於”零手續費”的狀況,而台灣目前還是需要手續費。

3. 投資標的資訊透明

ETF追蹤的指數,其投資組合成分股相當公開透明,你可以隨時隨地透過發行券商的官方網站查詢持股公司及占比。

市場上變動的價格與基金淨值也都能輕易獲得最新資訊,相較於一般基金投資標的較不透明,ETF算是所有人都較能掌握的商品。

例如0050,你就可以從這參考它的最新成分股!!!

4. 投資選擇多樣化且資金門檻低

ETF追蹤的指數範圍相當廣泛,各個國家、產業、市場、原物料、概念股…等,提供多元化標的給投資人選擇。

假設你看好中國市場,就可以買中信中國50(00752);未來假若看好石油,就可以買元大S&P石油(00642U)。

ETF能夠利用小額資金買入一籃子的投資標的,或是能間接購買到黃金、石油的商品,讓你手上的資金有更多運用空間。

☛ 延伸閱讀: 怎麼投資中國市場? 陸股ETF比較全攻略看這裡 ~

5. 一籃子股票分散風險

擁有一籃子的股票意味著資金被分散到不同的標的物上,一支ETF裡面可能包含數十支或數百支不同股票,單一股票的漲跌起伏並不會對整體組合造成太多的影響,能夠有效降低個股所引發的風險。

例如新聞提到蘋果轉單的訊息,可能會造成A公司股價下跌,但如果是投資ETF含有一整籃子股票,A公司股價下跌對於投資組合而言影響就比較小。

6. 股票汰弱換強

ETF內的成分股並非是固定不變的,而是當一家公司不符合此ETF標準時,則會被踢出組合,再加入新的公司。

例如你可能聽過的元大台灣50(0050),2018年重新審視成分股,就把表現不佳的宏達電踢出組合。每支ETF都有不同時間檢視成分股的機制,能夠確保在組合之中,都是最吻合該支ETF追蹤的投資標的,以達到最好的績效成長。

ETF是什麼投資商品-主動基金VS被動基金
🔺 因為有了上述所說的優勢,再配合ETF規模不斷上升,可以看出主動式基金(黃色) 的比例正在下降,而ETF被動式基金(灰色) 的比例卻在上升。
代表市場上很多人開始由購買主動式基金轉向購買ETF。

買ETF前需要知道的風險

1. 大環境風險

所謂大環境風險,指的是因為某種原因導致整體市場下跌,雖然ETF已經是分散買入不同家公司降低個股風險,但大環境帶來的變動卻無法閃避,會影響到每一種投資工具,仍需要投資人承擔損失。

以指數型ETF在2008年金融海嘯為例子,當時全球經濟欠佳、疲憊,導致股市也瞬間跌落至低點,當然指數型ETF也不例外,畢竟指數型ETF最原始的成分就是個股股票。

2. 流動性風險

雖然ETF可以在股票交易市場買賣,但本質上卻是”基金”,投資人沒有參與ETF的增設與贖回過程,可是實際是基金單位是會不斷上下浮動的,以定期增減的方式來對應市場上的動態。

而流動性風險指的是,當市場成交量不足時(缺乏交易意願的對象),會導致買進或賣出沒辦法在投資人理想的交易時間點完成。

3. 追蹤誤差、追蹤標的誤解

在一段時間內,ETF與其追蹤指數之間的誤差,常見造成追蹤誤差的情況有兩種。

第一種是因為ETF內含手續費、交易稅、管理費等,使得ETF績效與其指數偏離。

第二種原因是某些市場上的因素,例如流動性不佳問題,會讓基金無法在第一時間取得變動標的,導致ETF報酬偏離。

ETF是什麼投資商品-50反
ETF是什麼投資商品-50反
🔺 元大台灣50反一: 詳細基金成分股。

追蹤標的誤解很容易在ETF上發生,所以建議你在購買ETF時應該詳細閱讀公開說明書,或是去看看ETF的追蹤標的是什麼。

很多人以為元大台灣50反一(00632R)就是直接把元大台灣50(0050)反過來,但殊不知元大台灣50反一的追蹤標的有暗藏細節,它主要是追蹤94.56%的台灣指數期貨(台指期貨)、5.22%的台灣50ETF股票期貨,因此這也導致了很多人會覺得為什麼今天大盤跌3%,而手上的元大台灣50反一卻只漲2.5%的原因所在。

元大台灣50反一(00632R) 最新成分股

4. 匯差風險

如果你選擇海外ETF,由於其金融資產是以外幣計價,但是每天又會以新台幣做淨資產結算。此時你就必須特別注意匯率產生的損益風險,盡量避免匯率波動造成獲利減少,到最後賺了報酬但賠了匯差。

所以如果你常遲遲有海外ETF,就特別容易遇到匯差的風險。當然匯差有時候是讓你賺錢,有時候是讓你賠錢。

 延伸閱讀: 網路資安海外ETF,其中一項的投資風險就是匯差風險!

5. 績效降低

如果你是追求高報酬率的人,ETF可能會讓你大失所望。因為ETF這個商品,雖然是買進一籃子的股票能夠達到分散風險的作用,但是不免會納入一些體質比較弱或股價動能沒那麼好的公司。

再加上ETF偏向穩健穩定報酬的投資方式,很少能夠像個股一樣有機會漲停跌停,因此若是投資工具分配中,ETF占比太大,則會拉低平均績效報酬。

☛ 延伸閱讀: ETF怎麼買賣? 4個買賣策略提高你的報酬率!


影響單一ETF績效的3個因素

1. 資金規模

如果ETF追蹤指數的組成規模較大或股票檔數較多,但該ETF資金規模太小,則會無法完全複製指數,也就是沒足夠資金可以買進一模一樣的成分比例,會造成追蹤偏差而降低報酬率。

2. 內扣手續費(管理費)

ETF屬於基金,需要負擔管理費(經理人+基金公司行銷…等費用),不會另外收取費用,但會直接從淨值裡扣除,因次又稱為”內扣費用”,一般基金的內扣費用約1~2%,ETF則是0.5%左右。

例如0050內扣費用為0.43%、0056內扣費用0.73%,也就是投資100萬元買0050、0056每年會扣掉4300、7300元的管理費。

補充: 一般股票沒有內扣費用的問題,只有買賣時的券商手續費及證交稅。

3. 高周轉率

周轉率指的是「一檔基金多久會買賣一次股票」,每次買賣都有手續費、證交稅的交易成本

換言之,周轉率越高的ETF,表示買賣的越頻繁,交易成本也會隨之提升。例如0056的周轉率約60%,代表100萬的資金其中有60萬在換股操作,而0050的周轉率約4%,相較於0056周轉率低了很多!


台股、美股的代表性ETF

台灣市場在2003年發行第一檔追蹤台股大盤指數的ETF: 元大台灣50(0050) 後,各類ETF如雨後春筍般不間斷的發行,至今已經有超過100檔的數量。

最為投資人熟悉的兩檔國民ETF就是元大證券發行的0050、0056,受到許多新手及退休族群相當熱愛,以下先為0050、0056做個簡單的介紹。

ETF代號ETF名稱資金規模(百萬台幣)追蹤標的前三大成分股
0050元大台灣5059,158台灣市值前50大公司台積電、鴻海、南亞
0056元大高股息33,489台灣市值前100大公司中預估現金殖利率前30高的公司信昌化、台橡、台灣大

另外,從1993年美國第一支ETF誕生至今,美國已經擁有超過2000支上市ETF提供投資人做選擇。

這邊我們整理了主要的三家ETF券商分別為: Vanguard、iShares、SPDR。追蹤大盤指數最具代表性的6支ETF分別為: SPY、VTI、IVV、VOO、QQQ、DIA。

其成分股大致上都是前幾大的公司所組成,例如Apple(AAPL)、Microsoft(MSFT)、Facebook(FB)、Amazon(AMZN)等。

當然也有追蹤科技類股(VGT)、金融類股(XLF)、第三方支付(IPAY)等等的ETF可以選擇,皆可透過美國券商直接買進這些優質的ETF。

ETF代號發行券商資金規模(百萬美元)追蹤指數前三大成分股
SPYSPDR307,854S&P500 Index蘋果、微軟、臉書
VTIVanguard901,700全市場指數(包含大、中、小型企業)蘋果、微軟、亞馬遜
IVViShares203,364S&P500 Index蘋果、微軟、亞馬遜
VOOVanguard543,100S&P500 Index蘋果、微軟、亞馬遜
QQQInvesco Power Shares88,714Nasdaq-100 Index蘋果、微軟、亞馬遜
DIASPDR22,303Dow Jones Industrial Average波音、蘋果、聯合健康集團

快速總結

  1. ETF是股票型指數基金,是股票也是基金,可以同時幫你的籃子買進不同的雞蛋分散風險。
  2. ETF是可以在股票交易所買賣的基金,有一般型(原型)ETF、槓桿型ETF、反向型ETF、期貨型ETF之分。
  3. 買ETF須了解其優勢與風險,ETF並不是萬能且保證可以賺錢的幫品。
  4. 影響單一ETF績效的3個因素: 資金規模、內扣手續費、高周轉率。
  5. 台灣代表性ETF: 0050、0056。美國代表性ETF: SPY、VOO、VTI。
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28 thoughts on “【ETF是什麼投資商品】購買前必須看懂這『5個』風險

    1. 痾基本上有一個稱作是全世界的ETF: VT
      只要你相信這個世界會進步,可以買它然長期持有就可以賺錢
      但是重點要持有5年以上!

    1. 其實盯盤我反倒覺得不需要
      因為股票本身是買下公司,不會隔天馬上問公司賺錢了沒~
      ETF確實不用盯盤跟著市場走就對了~~

  1. 感謝版主的精闢分析~對於ETF新手而言非常有幫助
    不知道版主對於00850有沒有什麼樣的建議呢~

    1. 00850基本上持股跟台灣50很像
      只是他持有公司的核心要有E代表環境保護(Environmental)+S代表社會責任(Social)+G是公司治理( Governance)
      基本上他也是蠻看好的ETF,只是真的要長期持有,不要短期波動就賣了他XD

  2. 之前有一本書叫做"只買一支股勝過18%"是在講ETF
    我就想說這真的有這麼好賺嗎?
    加上柴鼠兄弟的影片都有對ETF有一些概念
    最後當我在試投資ETF後才想說賺了報酬為什麼還賠錢?
    這篇文章大大地加深我對ETF的了解,認識到有匯差風險~ 真的很棒

    1. 通常最簡單要有報酬的ETF就是買0050和0056
      假如從台灣買S&P500確實有匯差,報酬就沒這麼好看
      假若又真的想買S&P500的ETF,我真心推薦開美國證券商購買比較划算也不用手續費

    1. 這沒有一定答案,而且需要看股價多少錢。
      不過台灣目前盤中是整張來交易,所以建議可以嘗試美股的一股一股交易。
      美股卷商買美股大盤ETF只要250美金左右哦~ 所以很適合小資族長期投資!

  3. 我只知道台灣的0050之前好像看過一篇報導還是影片一個先生是年賺18 %就靠0050

    1. 應該是佛系教主:施昇輝~
      不過近幾年也剛好0050的主角台積電越來越棒
      讓0050的股價順勢也衝了上去 !

    1. 雖然他很棒,可是他也不是完全沒缺點喔
      但是回歸到他是追蹤大盤,基本上就是跟著市場走就安心多了

  4. 版主好
    請問如何抓進場時間購買ETF呢
    目前是打算買VTI 與 TLT
    而我的想法是
    每月不管價格高或低 就採用定期不定額方式
    請問這樣可行嗎
    謝謝

    1. 因為ETF是由各個個股所組成,每支個股EPS與本益比會差異很大
      所以ETF的估價會比較難估,但還是考慮可以用ETF整體本益比來估進場時間
      定期不定額我覺得是很棒的方式,但是缺點就是我們不知道哪時候會是低點
      所以要適當加碼~
      可以參考看看這篇
      https://george-dewi.com/how-to-select-etf/

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