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【上市、上櫃、興櫃股票差在哪?】怎麼買賣?怎麼投資比較安全?

最後更新時間:2024-02-17


興櫃、上櫃、上市股票差在哪?怎麼買賣?怎麼投資比較安全?

說到投資股票,不就是挑間公司、然後決定要買多少股而已嗎?怎麼還有興櫃股票、上櫃股票、上市股票一堆名詞的區分呢?股票不就是股票而已嗎?

或許以上正是你現在遇到的問題,「興櫃、上櫃、上市股票傻傻分不清,到底差在哪裡?」如果不清楚這三個股票的差別,這有時候會讓你買錯了股票,為自己的投資帶來很大的風險。

至於投資市場上常聽到的這些名詞到底有什麼差別呢?放心,這篇文章會非常清楚的比較給你看,所以趕快往下看下去吧!

公司為什麼要發行股票?

首先我們先來釐清,股票是什麼?公司為什麼要發行股票?

經營公司需要龐大的資金,除了跟銀行借貸、尋找創投公司或天使投資人的幫忙外,許多公司會透過向大眾「募資」的方式來籌措營運資金,而具體的方式就是發行股票。

但是聰明的你一定在想:「那我自己錢不夠用的時候,就隨便成立一家公司,然後發行股票,這樣不就可以跟大眾借到很多錢了嗎?」

當然政府不會容許這種事發生,因此公司要發行股票必須要符合相關的規定才可以,不是隨隨便便就可以發行股票的。而依據的嚴格程度,大致上可以區分出「興櫃股票、上櫃股票、上市股票」三種類型,而這三種類型股票的風險排序大致上是「興櫃股票>上櫃股票>上市股票」。


可以看這篇來複習一下什麼是股票 ☛ 延伸閱讀:【股票到底是什麼?】難道只需要看紅綠漲跌嗎?

什麼是興櫃、上櫃、上市股票?

什麼是興櫃股票?

興櫃股票算是一個股票市場入場券的概念,因為所有公司在發行股票的一開始都必須要先登錄為興櫃股票,並且要掛牌交易達六個月以上,才能評估是否轉為上櫃或上市。

興櫃股票會在「興櫃股票市場(Emerging Stock Market)」進行交易,想登錄成為興櫃股票其實不難,只要有兩家或以上的券商輔導推薦就可以了,其他對於設立年限、資金規模等都沒有要求。所以興櫃股票市場滿常看到一些剛創立不久、還未穩定獲利的公司。


*不過要特別注意,並不是過六個月就一定可以上櫃或上市喔,因為這兩種的要求比較嚴格,繼續往下看你就知道了

什麼是上櫃股票?

如果公司在興櫃股票市場掛牌交易超過六個月了,而且也有達到上櫃股票的申請限制,那就可以成為在上櫃股票市場(Over-the-counter market, OTC)交易的股票。

我們可以從下個段落的比較表格看出,上櫃股票因為有通過一些條件的篩選,所以比起興櫃股票來說投資風險會再低一些,但比起上市股票風險還是稍微大了些。不過上櫃股票中就會有不少中小企業或新興產業的公司,如果你是喜歡挖掘潛力股的人,這對你來說就是個寶藏坑


但是這邊要再三跟你強調,上櫃股票的流動性和交易量都沒有上市股票這麼多,如果你想要獲得上櫃股票的高成長獲利空間,就要同時準備好承擔它的高風險

什麼是上市股票?

經過重重考驗後,終於能來到股票市場最大交易場合的,就是在上市股票市場(stock exchange market)中可以看到的股票們了。


這裡的股票不管在年限、資本額、獲利能力等都受到更為嚴格的考核,投資這類型的股票,等於有人幫你做好把關,把一些體質明顯不好的公司檔在門外了,所以這也是為什麼上市股票會最受投資人青睞的原因,而我們當然也建議你投資這類的股票,對你來說可以大大降低潛在風險。

上市股票中會有很多公司都是你聽過名字的大企業,像是「鴻海、台積電、聯發科、國泰金」等等,他們在公開市場上通常也會有比較好的流動性,加上所有該公布的財報、法說會等訊息都相當透明,對於你來說會是一個比較好的投資選擇,至少是個投資風險較低的市場。


【補充】:

上市上櫃公司的財報需要逐季公布,而興櫃公司的財報只需要公布半年報,年報公布時間也較上市櫃公司晚一個月,所以在這一點選擇上市上櫃股票會相對安全一些。

另外,上市上櫃公司的法說會每三年至少一次,興櫃公司就沒有規定,整體下來如果你想要投資,建議至少選擇上市上櫃公司會比較沒有風險,可以的話選擇上市公司會更好一些。(不過既然是投資,依然有可能遇到公司下市的可能)

興櫃、上櫃、上市股票差異

申請條件比較

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上市股票

上櫃股票

興櫃股票

設立年限

滿3年

滿2個會計年度

沒有限制

實收資本額

台幣6億、普通股達 3,000 萬股以上

台幣5千萬、且普通股達 500 萬股以上

沒有限制

獲利能力

稅前淨利符合下列標準之一,且最近一個會計年度無累積虧損者:


  • 最近二個會計年度均達 6% 以上
  • 最近二個會計年度平均達 6% 以上,且最近一個會計年度之獲利能力較前一會計年度佳
  • 最近五個會計年度均達3%以上

稅前淨利於最近一會計年度不得低於新台幣四百萬元,且符合下列標準之一:


  • 最近年度達 4% 以上,且其最近一會計年度決算無累積虧損
  • 最近二年度均達 3% 上者
  • 最近二年度平均達 3% 以上,且最近一年度之獲利能力較前一年度佳

沒有限制

股權分散

記名股東人數 1,000 人以上,持股逾 50% 以外股東人數不少於 500 人,且占發行股份總額 20% 以上或滿 1,000 萬股

持股逾 50% 以外股東人數不少於 300 人,且股份總額占發行股份總額 20% 以上或逾 1,000 萬股

沒有限制

舉例

台積電(2330)

環球晶(6488)

路易莎咖啡(2758)

交易規則比較

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上市股票

上櫃股票

興櫃股票

交易場所

證券交易所

證券櫃檯買賣中心

證券商營業處所

交易時間

09:00~13:30

09:00~13:30

09:00~15:30

漲跌幅限制

漲跌各10%

漲跌各10%

沒有限制

買賣方式

集中市場撮合

集中市場撮合

議價

投資方式

一般券商開戶後即可交易

一般券商開戶後即可交易

*簽署興櫃股票風險預告書,就能用現有帳戶買賣興櫃股

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投資風險比較

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上市股票

上櫃股票

興櫃股票

股票流動性

最好

比興櫃股票好一點,相較上市股票仍然差很多

最差

交易量

最大

成交量大約為上市股票的五分之一

最差

持有風險

最低

稍高

最高

資訊透明度

最高

次之

最低

興櫃、上櫃、上市股票該買哪種?我們該注意什麼?

從上面的比較我們可以很明顯的看出興櫃、上櫃、上市三種股票的差別,對於投資新手來說,當然會建議你從風險較低的「上市股票」開始,原因有以下幾個:


  • 上市股票的資訊最透明,很多股票的關鍵資訊你都可以查得到,當然對於投資人來說會更安心。
  • 上市股票的交易量比較大,股票流動性也好,不用擔心買進了股票卻無法脫手
  • 如果你是像巴菲特一樣抱持長期投資的心態,更應該投資上市公司。因為這些公司大部分已經有比較成熟的經營模式與獲利了
  • 興櫃股票市場有許多新創公司,雖然可能有無限成長空間,但是根據經濟部中小企業處創業諮詢服務中心的統計,新創公司能撐過五年的只有1%!因此興櫃股票市場其實是個風險很高的地方啊!
  • 興櫃股票的股東較少、股本也不大,買賣又只能依靠券商提供的買賣價,對於像我們一般的散戶來說,存在著巨大的資訊不對等,千萬不要傻傻地當了韭菜而不自知呀!

我投資的是興櫃、上櫃、還是上市股票?

聽別人推薦你投資某某公司,但是不確定它到底是屬於興櫃、上櫃還是上市股票,你可以透過以下幾個網站來查詢,只要直接輸入股票名稱或代碼就可以囉!


🔹如果你想針對某一檔股票查詢他是興櫃、上櫃還是上市股票,可以在這裡查詢

🔹查詢所有興櫃、上櫃、上市公司的名單,可以在這裡查詢

🔹查詢上市公司詳細資訊,可以在這裡查詢

🔹查詢興櫃、上櫃公司詳細資訊,可以在這裡查詢

美股 OTC 股票安全嗎?

你或許有聽過在美股投資領域提到的 OTC 股票,OTC 是來自 Over-the-counter 的縮寫,其實就是上櫃股票的意思。

美國有三大股票交易市場,分別是紐約證券交易所(NYSE)、納斯達克股票交易中心(NSDAQ)、美國證券交易所(ASEX),在這三大交易所掛牌交易的股票就等同於上市股票,稱為 Listing Stock,那麼沒有在這三大交易市場掛牌的股票就是 OTC 股票,它們是在 OTC 股票交易市場進行買賣的。(順帶一提台灣的台積電在美國也有掛牌上市,可以在紐約證券交易所進行交易唷~)


這些 OTC 股票有的是未達到上市標準,也有些是非美國的公司, 為了避開繁瑣的上市規範而選擇在 OTC 市場交易,像日本公司任天堂 Nintendo(NTDOY)、瑞士公司雀巢 Nestle(NSRGY)、德國汽車公司福斯 Volkswagen(VWAGY)等等

撇開這些全球知名大品牌,在 OTC 市場當然也存在著很多中小型企業或新興產業類型的股票,比如說持有大量比特幣的信託基金 Grayscale Bitcoin Trust(GBTC)。相較於在三大交易所上市的股票, OTC 市場的股票也存在著較大的投資風險與較差的流動性,要投資這類型的股票之前務必做好功課喔。


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美股上市上櫃公司的補充

在台灣只要有券商都可以買賣上市上櫃的股票,但如果可以,我會建議你優先選擇上市的股票會相對安全一些,畢竟相關規定已經幫你把不好的公司排除在外了。(包含排除掉一些新創公司)


而如果你是投資美股,雖然美國上櫃的嚴格程度已經堪比台灣的上市公司,但我一樣還是會建議你先以投資美國上市公司為主,因為美國上市公司在規模上比台灣上市公司大上好幾倍,而且你需要承受的風險也比較低。

另外,買賣美國上櫃公司是需要手續費的,而且美國券商為了保護所有投資人安全,有些券商是沒辦法直接買賣上櫃公司股票的,就算是可以購買的券商也會需要你付出買賣手續費,再加上美國券商買賣上市公司股票不需要手續費,不必像台灣買賣需要有「手續費+證交稅」,而且光是上市公司就有8,000多家可以選擇,你還會想買上櫃公司嗎?應該不會了對吧?


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總結:投資新手怎麼做比較好?

或許你覺得投資股票就是「低買、高賣」,然後就可以賺錢好好享受財富自由,對吧?但其實這樣的心態是很危險的,因為股票並不是穩賺不賠,必須做足功課才能夠把風險降到最低。

例如這一篇提到興櫃、上櫃、上市股票的差別,雖然看起來是很基本的常識,但卻是會大大影響你投資風險的一項因素,如果你是剛投資不久的人,建議你一定要從上市股票開始,有做足功課的話或許可以再評估要不要嘗試買賣上櫃股票。


如果你對於股市常見的一些名詞還不熟悉、無法分清楚他們的意思,強烈建議你先學習這些名詞的意義!

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關於作者:

我們曾經是工程師,接觸過股票、權證、選擇權等等你可能想過的投資工具,也曾經每天盯盤想快速賺錢,但最後發現這些都不是穩定的方法,太容易小賺大賠了。

於是我們開始到處學習穩定的投資方法,終於找到可以讓我們安心穩定獲利的投資方式「價值投資」。

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