【00891 vs 00892】國內2檔半導體ETF總評價,該怎麼選?

在近期國內外ETF越來越熱門的情況下,各大投信也推出了非常多ETF來滿足所有投資人的需求,也因為這樣也慢慢開始有越來越多「主題型」的ETF誕生了。(讓我說一下故事原因xD)

那當然,以台灣的產業結構來看,肯定有一種主題型的ETF是你絕對非常有興趣的,那就是「半導體相關的ETF」!

也因為台灣近期也推出了一些半導體相關的ETF,然後因應有些粉絲的要求,所以我們決定這邊來跟你稍微介紹00891、00892這兩檔ETF,如果想知道該怎麼在這兩檔ETF之間做選擇的話,就趕快往下看下去吧!

你真的認識半導體?

為什麼半導體是個好趨勢?

相信你生活在現在的時代,任何的互聯網工具包括「智慧型手機、智慧家電、電腦」等,只要跟3C產品扯得上邊的幾乎都逃不過半導體晶片的應用,甚至最近幾年越來越流行的「電動車」,也開始對於高階半導體晶片需求越來越高。

簡單的說呢,現在的世界越來越走向一個高科技的生活,很多精密儀器、設備、家電都一定要有「晶片」才能運作,如果沒有了這些高科技晶片,很多你眼中看到的科技產品就完全起不上作用。

所以在全球晶片需求非常大的情況下,根據國際資訊科技研調機構 Gartner 在2020年以後的預估報告中,他們認為全球半導體產值的預估是「樂觀的」。他們預估全球半導體的年增率仍可望達3.3%,到2025年為止還有36%的成長預期。

也就是說,這個研究機構認為全球半導體整體趨勢還是持續看好,長期來看是個很值得關注的一個產業、也非常值得投資。


00891 vs 00892:

🔺 全球半導體產值預估趨勢圖。圖片來源:富邦投信官網

真正的半導體產業

其實真正的半導體產業非常複雜,相信你在台灣生活多多少少都聽過「半導體產業鏈」對吧?但你覺得一個台積電就代表所有半導體產業嗎?

如果你是不是「從事半導體產業的工作人員」,當然你對於半導體會很難理解,但是這是很正常的,畢竟半導體成品是非常精密、微小的零件,你是無法從「肉眼」看出什麼端倪的。

更何況這種半導體產業你也知道在台灣是「高科技產業」,所以有非常多製程技術、製造流程是沒辦法讓你看到的,因為這些都有所謂的「機密資訊保護政策」,非從業人員是完全不能接觸的。


不過我覺得你至少還是可以了解半導體產業的區分,基本上會分成三大階段,就是「上游:IC設計、中游:晶圓代工、下游:封測」,至少你會知道說每一個「晶片」都是透過這三大階段才能製造出來的。

「晶片」就很像你去超市會買的牛奶一樣,牛奶也是透過「上游牧場、中游加工、下游包裝」複雜的程序才能製造出一個成品的感覺,只不過製造晶片的技術顯得更複雜而已。


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00891 vs 00892:

🔺 實際上的半導體產業鏈非常複雜,有上游IC設計、中游晶圓代工、下游封測。圖片來源:富邦投信官網

00891 vs 00892:基本介紹

那這邊我們就拿最近台灣出的兩檔ETF來比較,就是「00891 中信關鍵半導體ETF」和「00892 富邦核心半導體ETF」來比較。

那你從下面的基本資料來看,其實這兩檔都是「非常新的半導體ETF」,說白話一點就是沒什麼歷年績效可以比較,唯一能比較的就是一些「經理費、管理費、成分股、配息」等資訊。

那非常巧妙的是剛好這兩檔的「經理費+保管費」一模一樣、完全沒有差別,根本比不出個什麼所以然,所以剩下的你就是只能去比較「成分股、配息」的資訊了!



那再來看到配息的部分,00891中信關鍵半導體已經在公開說明書上面提到,他們預計是執行「季配息」的制度,也就是每3個月會配息一次,預計是每年的一月、四月、七月、十月配息。相對的00892富邦核心半導體ETF在配息上只有半年配息一次,在每年的六月、十月決定要不要配息出去。

所以排除掉成分股來看,確實配息是這兩檔ETF目前看起來差異最大的部分,所以你可以稍微先思考一下哪一個的配息制度對於你來說是比較好的選擇喔。


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00891

00892

ETF全名

中信關鍵半導體ETF

富邦核心半導體ETF

追蹤指數

ICE FactSet 臺灣ESG永續關鍵半導體指數

ICE FactSet 臺灣核心半導體指數

基金上市日

2021/05/28

2021/06/10

風險等級

RR5

RR5

經理費

0.40%

0.40%

保管費

0.035%

0.035%

配息

季配息(預計)

半年配(預計)

漲跌幅限制

10%漲跌限制

10%漲跌限制

00891 vs 00892:成分股比較

那接下來呢,就是看到ETF最具有價值的東西了,就是看看他們的「成分股」到底有哪一些了!

其實這兩檔ETF的成分股你心裡應該多少也會有個底,就是即使有差異,也不會差異太大,畢竟「台灣上市、上櫃的半導體相關個股」就只有那一些,通常就只是比例上的問題,所以你可以先大致看看下面我幫你整理出來的表格,看看他們前10大成分股個比例是不是符合你的心理預期!


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00891

00892

No.1

聯發科 19.40%

台積電 25%

No.2

台積電 19.05%

瑞昱 6%

No.3

聯電 10.87%

聯發科 6%

No.4

日月光投控 6.32%

聯詠 6%

No.5

聯詠 5.41%

聯電 6%

No.6

矽力-KY 5.09%

環球晶 6%

No.7

瑞昱 4.14%

穩懋 6%

No.8

環球晶 3.03%

世界 4.96%

No.9

譜瑞-KY 2.04%

譜瑞-KY 4.37%

No.10

穩懋 1.92%

中美晶 3.89%

ps:成分股比例每天都會變動,所以以官網公佈的為主喔~



如果是以『前10大成分股』的角度來看,其實這兩檔的比例分別是77%、74%,當然這樣的比例每天都會有微小變動,是很正常的。

但是如果你是從大方向來看的話,其實兩檔都在70%上下,我個人是覺得差異不會太大,這樣就變得說你需要更注重『前5大持股』是不是你要的持股比例,這樣對於你從這兩檔篩選起來才會比較有幫助唷!


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前10大成分股比例

中信:00891

~77%

富邦:00892

~74%

00891 成分股規則

  • 共30檔成分股
  • 單一個股權重需<20%
  • 前5大持股總和需<65%
  • 每季調整一次成分股


00891 中信關鍵半導體ETF在選股方面,是由台灣上市櫃股票中挑選出符合指數編製所訂的,也就是會參考個股的市值、成交量、流動性等等,然後同時也要符合 ESG 憑藉審核的台灣半導體產業股票,最後組成30檔成分股。

重點是00891是每一季都會檢視持股的,也就是每一季都有可能汰弱換強,把比較不符合他們內部規定的個股剔除、納入新個股,算是一檔比較頻繁在檢視持股的ETF。


延伸閱讀:詳細00891的選股規則一定要看「公開說明書」!

00892 成分股規則

  • 共30檔成分股
  • 最大個股權重=25%
  • 其他個股權重上限=6%
  • 前五大持股權重上限=50%
  • 每半年調整一次成分股


00892是用台灣上市、上櫃公司當作母體,經過市值和流動性篩選後,以 Factset 產業分類系統挑選出和半導體產業相關公司,然後再加入『GPA』因子篩選的成分股去組成指數。

這邊00892的成分股篩選比較特別的地方並不是「最大成分股權重=25%」,而是他另外一個條件「其他個股權重上限=6%」,也就是說會造成第二名以後的很多成分股最多就卡在6%上限,就算個股集中也只會集中在第一名的成分股而已。

像現在他們最大的持股就是台積電的25%,就算現在第二名的公司市值等等再怎麼大,依照規定持股比例最高就是只能6%而已。


☛ 延伸閱讀:詳細00892的選股規則一定要看「公開說明書」!


【補充GPA】:


GPA(Gross Profit to Assets)定義:「(營業收入-銷貨成本)÷ 總資產=GPA」

簡單說,GPA就是「毛利」佔「總資產」的多少比例,如果還是不懂可以跳過,總之這就是他們篩選成分股的一個依據就是了~


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半導體ETF風險

雖然半導體產業好像在未來前景看好,所有估值也顯示半導體是一個非常具有產值規模的一個行業。

但是呢,這邊要提醒你一下,並不是說一個前景看好的產業就完全不會有風險,其實整個半導體產業還是有他的風險存在的,那這邊我們就抓出比較重要的三個風險跟你說明。


1:類股集中風險

在所有類別的股票當中,其實「科技股」已經是眾多類別中波動比較大的族群了,那如果今天你再把範圍縮小到只剩下科技產業中的「半導體產業」,那麼你持有這些股票的風險就會變得更大了些。

這就像如果你想要建立自己的投資組合(買個股)的話,你不會所有股票都挑選「金融股」一樣,因為如果你全部都挑選金融股當作你的投資組合,就算你買再多不同檔的金融股,你的投資組合相對來說波動還是會很大,也就是會太容易受到一個產業的議題影響短期績效,這就會讓持有股票的人在短期間內買進又賣出。

所以回歸到這兩檔ETF的基本資料,他們才會被歸類成比較高風險等級的『RR5』,就是因為他們都是集中投資「某種」產業組成的ETF,相對於大盤或是一些貨幣等等是比較偏高風險的投資。


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【補充】:

當然並不是說你不能買00891和00892這兩檔半導體的ETF,只是說建議不要所有資金都買這種類股集中的ETF,或許你可以嘗試增加一點金融類或是民生用品類來調整持股比例,我覺得會是不錯的選擇。


00891 vs 00892:

🔺 00891、00892是類股集中的半導體ETF,投資風險會比投資一般大盤高。

2:政治風險

那這邊的「政治風險」並不是在說台灣內部的政治因素,這邊講的政治風險是比較偏向「國際方面」的政治風險。

那為什麼會說半導體產業會有政治風險呢?你可以試著想想看,近期全球因為晶片需求大增,再加上美國 Intel(英特爾)也有計畫要蓋他們自己專屬的先進製程晶圓廠。同時中國也想拉攏台灣的台積電到內陸設廠,在這兩大國的拉攏下,其實多少會受到一些政治的因素而影響台灣的台積電股價和營運。

雖然說兩大國之間一直在「晶片短缺」這件事上拉扯,也間接促成台灣的半導體產業目前有『矽盾』這個說法,但是你卻難保中美兩大國之間的政策決定會對於台灣的半導體產業鏈有什麼重大的影響。

當然在這兩大國的競爭下,非常有可能讓台灣的半導體產業鍊衰退,但相反的也有可能加速台灣半導體產業鏈的發展。但這種事的很難說,你要事情發生了以後才知道,因為這牽扯到太多在科技上的國安問題了。


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【補充】:

因為台灣的台積電晶圓代工技術非常強大,大到說中國沒辦法直接靠武力攻打台灣,因為地球如果沒有了台積電,全球的經濟包括美國、歐盟、中國可能會大受影響,所以台灣的半導體產業鏈有了『矽盾』的說法。

就好像因爲一個做『矽晶圓』的台積電成了保護台灣的最大盾牌的感覺!


00891 vs 00892:

🔺 中美兩大國的政策,有可能會對半導體產業鏈帶來更多的不確定性。


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3:折溢價風險

再來就是每個ETF都會有的「折溢價」問題。

因為每個ETF其實都是由很多個股所組成的『投資組合』,所以都會有一個「真正的淨值」。簡單來說就是每個ETF每天都會有它應當的售價,而且是公開的。

假如說某天市場行情很好,大家同時搶買00891這檔ETF,那麼00891的ETF價位就有可能被買高。換句話說,在市場行情好的時候,就算00891真正價值只有15.0元,但市場行情有可能喊出15.5元的價格,這樣的價格就會叫做『溢價』。

那相反的狀況,市場行情價如果低於真正的淨值,這種情況就叫做『折價』。我知道你有可能聽不懂,沒關係我整理在下面的黃色區塊的統整內容內,條列式列出來給你看你會比較理解!


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00891 vs 00892:

🔺 00891中信關鍵半導體ETF的折價、溢價關係圖。圖片來源:MoneyDJ理財網


【折溢價統整】:

  • 『折價』:市價<淨值,CP值高,買便宜的意思。
  • 『溢價』:市價>淨值,CP值低,買貴的意思。
00891 vs 00892:

🔺 ETF 折價/溢價示意圖。圖片來源:medium.com

我該投資哪檔半導體ETF

從選股、配息來挑選

從前大10成分股來看,其實兩個ETF的佔比都大概在75%上下,所以從這一點來看的話我覺得差別真的沒有很大,而且前10大成分股的重疊性也蠻高的,就更縮小了差異性。

那如果說你要從一般人會選擇ETF管理費比較低的角度看,這兩檔偏偏「經理費+保管費」又一模一樣,你更是沒辦法做選擇。

所以綜合以上兩點,你是幾乎沒辦法從「00891和00892」中篩選比較好的ETF!

但是呢,這兩個ETF差別最大的就是「前5名的成分股」和「配息制度」了,所以「前5名的成分股」和「配息制度」會是你篩選00891和00892的關鍵。

像是中信關鍵半導體ETF(00891)的成分股比較集中在前面幾名,但是配息又是現在人人都喜愛的「季配息」。那富邦核心半導體ETF(00892)就是讓成分股比較分散,不會集中在特定個股上,但是配息制度就只是「半年配」,似乎就沒有那麼有吸引力...

簡單來說,就是00891、00892各有好壞,細分來看更是分別有一好一壞,真的非常難做出決定說誰比較好、誰比較差。

那至於你最後要選哪一檔來投資呢,當然是沒有正確答案囉,畢竟每個人最終的選擇都會不一樣嘛,有人喜歡成分股分散一點,有人喜歡季配息的制度。

總之,只要是自己能接受的條件,我覺得你想買哪一檔其實都沒問題,只要你能夠清楚知道自己是在買什麼金融商品就可以了~

我們給你的建議

如果你真的不是很懂半導體產業的話,我們會建議你反而去買台灣大盤ETF:0050,或是買美國大盤ETF:SPY,這樣對你來說會比較安全。

因為我說個實在話,相信生活在台灣的一日生活圈中,有不少人有從事過半導體產業相關的工作,你說待過的人會完全懂半導體產業鏈嗎?其實不會!

不要忘了,最前面我們有講到半導體產業鏈有「 IC設計、晶圓代工、封裝測試」三大細分產業,就像我自己雖然是從事過「晶圓代工」的工作,但我對於上游的IC設計、下游的封裝測試卻不是很懂,所以投資IC設計對我來說就是個「風險」,這樣的風險就來自於我對於IC設計並不是非常了解。


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慢活夫妻

總結一句:「投資要投資自己懂的行業,你才會賺大錢。」


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